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Analistas estimaron una inflación de 2,1% para septiembre

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El IPC volvería a ubicarse por debajo del 2% mensual a partir de enero de 2026.

Analistas elevaron sus expectativas sobre el índice de precios al consumidor y proyectaron que la inflación se ubicó en 2,1% en septiembre, de acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado realizado por el Banco Central.

En el noveno relevamiento del año, las consultoras y entidades financieras que participaron del Relevamiento de Expectativas de Mercado estimaron una inflación mensual de 2,1% para septiembre, +0,3% respecto del Relevamiento de Expectativas de Mercado previo.

Respecto del Índice de Precios al Consumidor Núcleo, el conjunto de participantes del Relevamiento de Expectativas de Mercado ubicó sus estimaciones para septiembre en 2,0%, +0,2%. respecto del Relevamiento de Expectativas de Mercado previo.

Asimismo, para los últimos meses de 2025 se proyecta una inflación nivel general en torno del 2,0% mensual, al tiempo que volvería a ubicarse por debajo del 2,0% mensual a partir de enero de 2026.

Para todo 2025, esperan una inflación de 29,8%, con un incremento de 1,6 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior.

Por otra parte, en el relevamiento de septiembre, el conjunto de analistas del Relevamiento de Expectativas de Mercado estimó que en el tercer trimestre del año el PIB ajustado por estacionalidad se habría reducido 0,6% respecto al segundo trimestre de 2025, 0,3% de mayor caída respecto al Relevamiento de Expectativas de Mercado previo.

Proyectaron que crezca 0,5% en el cuarto trimestre del año, -0,1% respecto al Relevamiento de Expectativas de Mercado previo, y que se acelere a 0,8% en el primer trimestre 2026.

Para 2025 esperan en promedio un nivel de PIB real 3,9% superior al promedio de 2024, -0,5% respecto del Relevamiento de Expectativas de Mercado previo.

La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $1.440 por dólar para el promedio de octubre de 2025.

Para diciembre de 2025 el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $1.536/USD, lo que arroja una variación interanual esperada de 50,5%, +9,3% respecto del Relevamiento de Expectativas de Mercado previo.

Analistas privados dijeron que la inflación de julio podría acercarse al 7%

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El País Diario
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Las mayores alzas están relacionadas con los sectores del esparcimiento y entretenimiento por el receso invernal. Para Ecolatina, el freno en alimentos frescos y tarifas haría que el IPC de julio repunte, aunque sin grandes saltos.

Tras el dato de inflación de junio, que fue del 6% y acumuló 50,7% en el primer semestre, los analistas privados esperan un rebote para este mes por la aceleración en algunos rubros ligados a la temporal invernal y aun cuando se mantiene cierta desaceleración en alimentos y servicios regulados.

En ese contexto, la consultora Ecolatina señaló que el IPC de este mes puede ser mayor al de junio, pero "no superaría el 7%". En un informe, marcó, que durante los primeros 15 días de julio, se volvieron a acelerar algunos precios, con mayor incidencia de los estacionales: las vacaciones de invierno impulsaron los valores del sector turístico, gastronómico y de entretenimiento.

El IPC Gran Buenos Aires que mide la consultora "mostró un crecimiento de 6,5% en la primera quincena de julio con relación al mismo lapso de junio". Los datos desprendidos del informe responde a un menor crecimiento de alimentos frescos.

Categorías que aumentaron más en la primera quincena de julio

Durante las dos primeras semanas de julio, según Ecolatina el IPC GBA desprende que las categorías que más crecieron fueron:

  • Esparcimiento con una suba del 11,8%, impulsado por los aumentos en turismo ante el inicio de las vacaciones de invierno.
  • Educación con una suba del 10,7%, en especial por aumentos en colegios y artículos de librería y libros.
  • Salud con suba del 9,4%, donde incidieron los aumentos en la medicina prepagas, 8,5%, y medicamentos, 10%.

Mientras, tuvieron menor alza los Regulados con suba del 5,2%, entre los que se destacaron las subas, 8,5%, educación formal, 9,8%, cigarrillos, 12,9%, telefonía, 6,1% y colectivos y trenes, 8%.

Así, la inflación núcleo fue del 6,6%, desaceleró 0,6% respecto de la primera quincena de junio.

Inflación en alimentos: cómo se comportaron hasta mitad de julio

Por su parte, según Ecolatina, los alimentos y bebidas marcaron un alza de 5,3%, con lo que desaceleraron 1,6 puntos porcentuales respecto de la primera quincena de junio.

Esto se dio debió en especial por el comportamiento de dos productos frescos que en las últimas semanas contienen la aceleración: carnes marcó una suba de 1,6% en la primera mitad de julio, mientras frutas bajó 0,5%.

En tanto, los productos de consumo masivo treparon 6,5%, 0,4 puntos porcentuales por debajo de lo que habían subido en los primeros quince días de junio.

Qué alimentos aumentaron más en lo que va de julio

De acuerdo con el último relevamiento disponible de la consultora LCG, en la segunda semana de julio el pan fue el producto que más aumentó con un 5,2%. Desde LCG señalaron que los panificados explicaron el 43% del aumento total de la semana.

El podio se completó con el aceite, 3,6%, y las bebidas e infusiones, 3,2%. También crecieron por encima del promedio los valores en góndola de los lácteos y huevos, 2,5%, así como del azúcar y sus derivados, 2,3%.

Además, LCG destacó que en ese lapso un 16% de los productos presentó un aumento semanal, porcentaje que estuvo 12 puntos porcentuales por debajo del promedio de las últimas cuatro semanas.

Los bonos en dólares subieron 30% en un mes y analistas ven perspectivas positivas

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El País Diario
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El freno de la suba de tasas de la Reserva Federal dio lugar a un clima global más favorable para activos emergentes. El mercado asignó mayor probabilidad a que se efectúe el pago de cupones a los bonistas y fue confirmado esta semana por el Gobierno.

Los bonos soberanos en dólares profundizaron su tendencia alcista en los últimos días y consolidaron la recuperación que iniciaron en junio ante una combinación de factores locales y externos.

El freno de la suba de tasas de la Reserva Federal dio lugar a un clima global más favorable para activos emergentes. Y en el ámbito local el mercado asignó mayor probabilidad a que se efectúe el pago de cupones a los bonistas, finalmente confirmado esta semana por el Gobierno.

Además, la presentación de candidatos dio certidumbre sobre el rumbo político como también mayor expectativa de un acuerdo con el FMI. Analistas coincidieron en que hay perspectivas positivas hacia adelante y esperan subas entre el 10% y 20% durante los próximos meses.

Los bonos en dólares subieron 30% promedio en los últimos 30 días. Los Globales mostraron un alza promedio del 26,54%, impulsados por el GD35, 27,68% y el GD29, 27,6%.

Asimismo, los Bonares subieron 30% promedio, encabezados por el AL29, 31,9% y por el AL30, 36,1%. Esta recuperación hizo que el riesgo país cayera más de 20% e incluso llegó a perforar los 2.000 puntos básicos, mínimo nivel desde fines de febrero.

Gastón Valles, trader en Quaestus Advisory, destacó: "La confirmación de Massa como candidato dejó todo el arco político más hacia el centro derecha, y esto fue tomado para bien por los inversores, quienes ya daban cuenta de una mejora general respecto a los activos argentinos cuando comenzaron a posicionarse en renta variable, despegándose esta de la renta fija. Esto daba cuenta de cierta preferencia por lo privado por sobre lo público, pero como los mercados siempre buscan el equilibrio en el último tiempo se vio una lateralización en las acciones y una suba violenta en bonos, lo que nos lleva a pensar que hubo cierta rotación. En cuanto a la parte económica, el último canje que había realizado Economía fue bien visto dado que despejó grandes vencimientos que había en el trimestre, sumado a las buenas licitaciones que realizaba el Tesoro donde logró conseguir financiamiento positivo".

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, destacó que "la suba obedece a que el mercado asignó una probabilidad mayor a que se efectúe el pago de cupones, aunque también hubo algo de viento de cola por parte de otros emergentes".

De esta forma, con la suba de las últimas semanas, la deuda soberana en dólares logró acoplarse al fuerte rally del S&P Merval, que tocó máximos en dólares desde 2019.

El desacople disminuyó en las últimas ruedas aún continúa muy elevado, y es otro argumento para estar optimista con respecto a los bonos en dólares, según analistas.

Perspectivas

Hacia adelante, Capella consideró que "la deuda argentina, debería tener pocas noticias negativas".

"El último escollo a superar era el pago de cupones y ya contamos con aviso de pago. Por lo tanto, ahora resta ver el resultado de las elecciones y como se lo tome el mercado. Por lo que creo que veremos a los bonos lateralizando o continuando con su suba de acá a las elecciones", añadió.

Asimismo, Franco señaló: "El mercado podría lateralizar tanto en equity como en bonos en dólares hasta que haya algo más de certezas en materia electoral. Somos constructivos a mediano plazo con los bonos en dólares, y remarcamos que los incentivos a reestructurar esta deuda son bajos dados los muy bajos cupones, en un contexto en que desde el canje de 2020 a hoy las subas de tasas en Estados Unidos fueron considerables".

"Además, las perspectivas hacia adelante en materia de flujos de dólares son optimistas, especialmente por el potencial del sector energético, que ya este año mostró notables mejoras. Nuestros tops picks en globales son el GD41 y el GD35", añadió.

Desde Balanz consideraron que, "si las PASO sirven para clarificar las expectativas de un cambio de régimen, los bonos podrían subir entre 10% y 20%".

Por su parte, Valles sostuvo: "Ante una suba tan abrupta, puede seguir una corrección en el corto plazo, aunque a largo plazo creo que aún queda recorrido hacia arriba. Hay que ser cautelosos por la escasez de reservas y los pagos a solo un mes de la próxima asunción presidencial. Como todo mercado, hay que saber controlar los riesgos y saber tomar ganancias".