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El FMI recortó previsión de crecimiento y aumentó la estimación de inflación para Argentina

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El PBI crecerá 3,5% en 2026 y el costo de vida subirá a 30%.

El Fondo Monetario Internacional recortó las previsiones de crecimiento para la Argentina y aumentó el pronóstico de inflación, en un deterioro de las condiciones general del país.

El organismo prevé que la expansión del PBI será de 3,5%, lo que representa una baja de 0,5 puntos con relación a la estimación previa, según el informe, ratificó su ponderación de avance de 4%.

Asimismo, espera que la inflación sea de 30,5%, casi el doble del calculado seis meses atrás, 16,5%.

Respecto a la situación del empleo el organismo apuntó que será de 7,2% en el año, con un alza de 0,6 puntos.

Estas proyecciones están incluidas en el informe Perspectivas Económicas Globales por sus siglas en inglés.

Asimismo, las estimaciones corregidas del FMI se acercan a las proyecciones que publicó el REM del Banco Central a principios de este mes.

Si bien el FMI recortó las proyecciones de crecimiento, el país sigue manteniendo la estimación más favorable de la región.

La poda se produce en un período en el que en cada situación posible el organismo ponderó el modelo económico en la Argentina y sus resultados.

El informe fue presentado por e Economista Jefe del Fondo, Pierre-Olivier Gourinchas durante una conferencia de prensa que se ofreció en el marco de la Reunión de Primavera del FMI y del Banco Mundial.

Petya Koeva Brooks, una de las integrantes del equipo del FMI que realiza el informe atribuyó el deterioro de los pronósticos a la caída de la economía Argentina en el final de 2025. Ese período coincidió con las turbulencias que generó el proceso electoral.

Caputo viajará esta noche a Washington para participar de esta reunión en la que buscará destrabar un desembolso de U$S1.000.000.000.

Sturzenegger se reunió con Georgieva en Arabia Saudita

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El encuentro coincidió con el desembarco técnico del organismo en Argentina para revisar el cumplimiento de metas fiscales y de reservas del acuerdo.

En el marco de una jornada marcada por la actividad diplomática en Medio Oriente, el Ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, y la Titular del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, mantuvieron un encuentro clave para afianzar el vínculo entre el organismo y el Gobierno de Javier Milei.

La reunión se desarrolló en Arabia Saudita y estuvo enfocada en los lineamientos de trabajo para el próximo año dentro del Consejo Asesor sobre Emprendimiento y Crecimiento, un espacio en el que la administración argentina busca posicionar su modelo de desregulación como referencia ante el FMI.

Tras el encuentro, ambos funcionarios destacaron el intercambio a través de sus redes sociales.

Sturzenegger aseguró que las reformas impulsadas por el Gobierno son observadas como un ejemplo para otros países y remarcó la coincidencia en la mirada sobre el crecimiento económico proyectado para 2026.

Por su parte, Georgieva calificó la reunión como "excelente" y subrayó la importancia de trasladar los debates técnicos del Fondo a políticas concretas en los países miembros, en línea con la agenda que se discute dentro del organismo.

El encuentro cobra especial relevancia en un contexto de ajustes en la agenda presidencial. Javier Milei priorizará su participación en el Board of Peace, que se realizará el 19 de febrero en Washington, por lo que intervendrá de manera virtual en la cumbre de Mar-a-Lago, delegando la representación presencial en Estados Unidos en el propio Sturzenegger.

Mientras tanto, en Buenos Aires, una misión técnica del FMI encabezada por Luis Cubeddu dio inicio a la segunda revisión del programa.

Los primeros datos muestran un desempeño fiscal favorable, con un superávit primario del 1,4% del PBI, aunque el foco del organismo estará puesto en la acumulación de reservas y la sostenibilidad del ajuste de cara al resto de 2026.

El FMI evalúa el programa económico de Argentina y analiza los números

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Un equipo de técnicos del organismo financiero está en Buenos Aires para revisar la evolución del acuerdo. Si se aprueba esta auditoría, el Fondo Monetario Internacional girará un desembolso de U$D1.000.000.000.

La segunda revisión del acuerdo es por U$D20.000.000.000 y se firmó en abril del 2025.

En esta instancia, el organismo revisará los pormenores del programa económico libertario y, en caso de dar su visto bueno, girará un desembolso de U$D1.000.000.000.

En el organismo explicaron que la misión está encabezada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi, y en la práctica implica una serie de reuniones con los equipos técnicos del Ministerio de Economía, Luis Caputo, y el Banco Central de la República Argentina para evaluar el desempeño argentino hasta fines de 2025.

En estas auditorías, el FMI le toma una suerte de examen a Argentina, en la que analiza principalmente el frente cambiario, monetario y fiscal.

Entre las metas principales fijadas con el organismo están el superávit fiscal y la acumulación de reservas.

Durante 2026, Argentina todavía debe afrontar vencimientos por más de U$D3.500.000.000 al organismo.

Esta semana se oficializó el primer pago del año por U$D830.000.000 y luego se deben cubrir compromisos en abril, mayo, agosto, septiembre, noviembre y diciembre.

Las cuotas a pagar este año son las siguientes:
U$D805 millones en mayo
U$D832 millones en agosto
U$D799 millones en septiembre
U$D827 millones en noviembre
por último, U$D342 millones en diciembre.

Milei ordenó que el Estado se retire como querellante en la causa por la deuda con el FMI de 2018

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El Gobierno derogó el decreto que habilitaba la intervención de la Procuración del Tesoro.

El Gobierno nacional resolvió que la Procuración del Tesoro deje de actuar como querellante en la causa penal que investigó el endeudamiento con el Fondo Monetario Internacional solicitado en 2018 durante la gestión de Mauricio Macri.

La decisión se tomó a casi cinco años de que el organismo estatal fuera admitido como parte acusadora en el expediente.

La medida fue oficializada mediante el Decreto N° 87/2026, firmado por el Presidente Javier Milei y el ministro de Justicia, Mariano Cúneo Libarona.

El expediente había sido iniciado para investigar presuntas irregularidades en la toma de deuda con el FMI y alcanzaba, entre otros, al expresidente Macri, al exministro de Hacienda, Nicolás Dujovne y al actual Ministro de Economía, Luis Caputo.

También al exjefe de Gabinete, Marcos Peña, y al entonces titular del Banco Central, Federico Sturzenegger, bajo acusaciones de defraudación contra la administración pública.

Con esta decisión, quedó sin efecto el Decreto N° 239/2021, que había habilitado a la Procuración a intervenir como querellante en representación del Estado Nacional.

En ese marco, el organismo tenía la misión de impulsar la acción penal para determinar responsabilidades por posibles daños al erario público.

Según informó Infobae, la salida se fundamenta en una resolución de la jueza interviniente, quien dispuso el archivo de la causa al considerar que no se configuraron los delitos denunciados.

En ese sentido, la jueza consideró que las decisiones adoptadas por el Poder Ejecutivo en el marco del acuerdo stand-by con el organismo internacional formaban parte de facultades discrecionales propias de la política económica.

Estas sujetas a control jurisdiccional, pero no pasibles de reproche penal por sus efectos macroeconómicos.

El fallo también analizó el rol de la Procuración del Tesoro y remarcó que su intervención en causas penales resulta excepcional, dado que su actuación habitual se concentra en los fueros contencioso administrativo, civil y comercial federal.

Además, señaló que el Ministerio Público Fiscal se encuentra en mejores condiciones técnicas para impulsar investigaciones de esta naturaleza.

De esta manera, el Gobierno justificó la decisión al sostener que "corresponde priorizar un uso eficiente, eficaz y racional de los recursos públicos".

También advirtió que la continuidad del Estado como querellante podía generar superposición de funciones o interpretarse como una forma de persecución política.

La determinación se suma a otros cierres de investigaciones vinculadas a esa gestión, entre ellas la causa que indagaba una presunta fuga de capitales entre 2016 y 2019, que también fue archivada por la Justicia.

Llegó una misión del FMI para una nueva revisión del programa

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La delegación del Fondo analizará la marcha del acuerdo antes de habilitar un nuevo desembolso. El arribo se produjo en medio de la polémica salida de Marco Lavagna del Indec.

Mientras continúa la polémica por salida de Marco Lavagna de la dirección del Indec a raíz de la decisión del Presidente, Javier Milei, de retrasar la implementación de la nueva metodología para medir la inflación, una misión del Fondo Monetario Internacional arribó a Argentina para la revisión de las metas que fijaron con el Gobierno para el primer trimestre de 2025.

La delegación del FMI llegó a Buenos Aires luego de que durante las primeras semanas del año, el Banco Central acumulara más de U$S1.300.000.000 en sus reservas internacionales, una de las principales demandas del Fondo.

Durante los próximos días, los enviados del Fondo analizarán la marcha del programa de U$S20.000.000.000 firmado el año pasado para habilitar el desembolso de U$S1.000.000.000.

La visita del Fondo se produce en medio de la polémica que desató la salida de Marco Lavagna de la dirección del Indec.

Según dijeron el Jefe de Gabinete, Manuel Adorni, y el Ministro de Economía, Luis Caputo, Lavagna dejó su cargo por "diferencias técnicas".

De acuerdo con su explicación, el exfuncionario, que provenía de la gestión de Alberto Fernández, pretendía implementar a partir de enero el nuevo método para medir la evolución del costo general de vida.

Sin embargo, esto también fue reconocido por funcionarios nacionales, el Presidente, Javier Milei, dio la orden de postergar el nuevo sistema hasta que "el proceso de desinflación haya concluido".

Esto, siempre según la versión oficial, para poder realizar una comparación sobre la misma base.

Pero esto contradice una recomendación que el Fondo había plasmado en un staff report de agosto del año pasado.

"Se espera que el organismo estadístico publique hacia fines de 2025 el Índice de Precios al Consumidor actualizado, basado en la encuesta de gastos de los hogares 2017-2018, con el objetivo de reflejar mejor los cambios estructurales en los patrones de costos y mejorar la calidad de los datos", decía un pasaje del texto. Caputo había dicho que la modificación no había sido pedida por el Fondo.

Como sea, la intervención del Ejecutivo sobre las estadísticas oficiales reavivó viejos fantasmas. Casi 20 años después de la intervención de Guillermo Moreno, que derivó hasta en juicios internacionales contra Argentina, la gestión de Javier Milei sumó otro capítulo a la serie de intromisiones de la Presidencia sobre la elaboración de las estadísticas oficiales.

Gobierno nacional tuvo reuniones virtuales con el FMI y confía en destrabar U$S1.000.000.000

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El Ejecutivo sostiene que el diálogo con los técnicos del organismo está avanzado y expresaron optimismo para que se apruebe la evaluación del programa.

El Gobierno reconoció avances en los contactos con el Fondo Monetario Internacional y confía en destrabar el giro de U$S1000 millones. El Ejecutivo asegura que los equipos técnicos ya mantuvieron reuniones virtuales con el staff del organismo para adelantar la discusión y ordenar la agenda de la evaluación.

"Venimos hablando, teniendo reuniones por Zoom. Está todo en línea", expresaron fuentes oficiales.

En la Casa Rosada argumentan que el objetivo fue preparar el terreno antes de la instancia formal y reducir el margen de conflicto en el cierre de la revisión de febrero, que comenzará en los próximos días.

En Balcarce 50 advierten que la tormenta invernal en Estados Unidos complicó los traslados del staff y demoró la definición logística del viaje, pero remarcan que eso no afectó el intercambio técnico ni el curso de la negociación.

"Está todo listo para que llegue la delegación", agregaron.

En la mesa chica del jefe de Estado confían en que ese esquema de trabajo previo permita destrabar el desembolso de alrededor de U$S1000 millones, previsto en el cronograma del acuerdo.

En el oficialismo sostienen que el diálogo técnico mostró avances y que no esperan objeciones de fondo.

El Gobierno ya cumplió con el pago de intereses al FMI de comienzos de febrero por un monto cercano a U$S880.000.000, que fue cancelado mediante la compra de Derechos Especiales de Giro adquiridos al Tesoro de los Estados Unidos.

El pago se inscribe en un calendario amplio para 2026.

El Ejecutivo deberá afrontar a lo largo del año vencimientos con el organismo por casi U$S4.500.000.000, lo que refuerza la intención del oficialismo de destrabar el desembolso de U$S1.000.000.000 previsto tras la segunda revisión del acuerdo firmado en abril de 2025.

"La plata va a estar. No tenemos indicios de ninguna traba", aseguraron.

El esquema de trabajo previo incluyó contactos entre funcionarios del Ministerio de Economía, el Banco Central y técnicos del Fondo Monetario Internacional, con foco en las dos variables centrales del programa: el resultado fiscal y la acumulación de reservas.

El oficialismo cerró el 2025 con un superávit primario cercano al 1,4% del PBI y un superávit financiero de alrededor del 0,2%, por encima de la meta pactada de 1,3%.

En la Casa Rosada no esperan reticencias para que el fondo modifique la meta de reservas, que fue incumplida por más U$S11.000.000.000, según cálculos de consultoras privadas.

En Balcarce 50 insisten con que "ahora el Banco Central está comprando dólares" y ponen la mira en los U$S1.157.000.000 que adquirió en enero.

El FMI ratificó perspectivas positivas para Argentina

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Consideró que la economía argentina crecerá 4% en los próximos dos años.

El Fondo Monetario Internacional ratificó sus perspectivas favorables para Argentina con crecimiento económico de 4% en 2026 y 2027.

El organismo ya había elogiado la performance del país en 2025 y el rumbo económico del Gobierno de Javier Milei.

De acuerdo a un informe del FMI, se sugiere que estas cifras representan una consolidación de la actividad y posicionan al país con una expansión superior al promedio mundial, el cual se estima en 3,3% para 2026 y 3,2% para 2027.

Argentina superará ampliamente la media de América Latina y el Caribe, que proyecta un avance del 2,2% en 2026 y del 2,7% en 2027.

En la comparación directa con las potencias del bloque, el dinamismo local sobresale: mientras Brasil desaceleraría su ritmo al 1,6% en 2026, con un repunte al 2,3% en 2027, y México mantendría tasas moderadas de 1,5% y 2,1% respectivamente,

Siempre según el trabajo del FMI, a nivel global, el país se destaca en el tablero de las 30 economías que concentran la mayor parte del PBI mundial.

Argentinas se ubica como la undécima economía con mayor crecimiento proyectado, siendo superada únicamente por mercados emergentes de alto dinamismo como India, Filipinas, Indonesia, Egipto, China y Arabia Saudita.

Argentina sigue estando entre los países con más inflación del mundo

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Mientras el Gobierno libertario desarrolla un plan para desacelerar el aumento de precios, la economía argentina estará durante este 2026 entre las primeras 30 del mundo, aunque no logra salir de la lista de países con más inflación.

Según un ranking que elaboró el FMI, Argentina será una de las 30 mayores economías del mundo en 2026, con un PBI proyectado de U$D 668.000.000.000, que la ubicará en el puesto 26 a nivel global.

El dato contrasta con el escenario inflacionario que todavía enfrenta el país. De hecho, en el último informe sobre Perspectivas de la Economía Mundial del FMI, Argentina se ubicó en el sexto lugar, con una anual de 41,3%, dentro del grupo de los 10 países con mayor inflación en 2025.

Nuestro país solo estuvo mejor posicionado que Irán, que tiene 42,4%; Sudán, con 87,2% anual; Zimbabwe, con 89%; Sudán del Sur, con 97,5%, y Venezuela, que está en la punta como país con más inflación del mundo, alcanzando un 269,9%.

Para 2026, el FMI proyecta que la inflación global será de 3,7%, incluso mientras los efectos de las políticas comerciales continúan materializándose.

La desaceleración responde, en buena medida, al débil crecimiento de los precios en China, que se mantiene al borde de la deflación, y a una inflación inferior al objetivo en varios países europeos.

Las economías más grandes del mundo

De acuerdo con el propio informe, el FMI proyecta que el PBI mundial alcanzará en 2026 la cifra de U$D 123,6 billones.

El relevamiento resalta, además, que el poder económico estará centralizado en las economías avanzadas o las grandes emergentes.

Las cinco principales economías del mundo son: Estados Unidos, China, India, Japón y Canadá, que generan más del 55% de la producción económica mundial.

Con la sanción del Presupuesto, Gobierno intentará darle una señal al FMI antes de discutir las metas de 2026

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El oficialismo intentará este viernes alcanzar una última victoria legislativa antes de cerrar el año. En agosto, el equipo económico le presentó al organismo de crédito un listado de 12 propuestas de gestión. Cuáles se cumplieron y las que quedan pendientes.

Con la aprobación del Presupuesto 2026, el Gobierno nacional intentará este viernes alcanzar una última victoria legislativa antes de cerrar el año.

Más allá de los pormenores del proyecto que fija el rumbo de los gastos e ingresos para el próximo año, con su sanción el Gobierno también apuesta a cumplir con uno de los compromisos que le hizo al Fondo Monetario Internacional durante la última revisión del acuerdo.

En agosto, cuando se aprobó el primer examen del programa de U$S20.000.000.000, el equipo económico presentó un listado de 12 propuestas de gestión que estaban previstas para cumplirse entre noviembre de 2025 y fines de 2026.

En ese escrito, el Gobierno prometió enviar al Congreso el proyecto de presupuesto para 2026 "con la regla de déficit cero".

"El proyecto de presupuesto contendrá un marco fiscal de mediano plazo, que incluirá una declaración detallada de riesgos fiscales y escenarios adversos", indicó el documento.

De esta manera, con la aprobación del Presupuesto, el Ejecutivo busca dar una señal de cómo quedará plasmado el marco fiscal de su plan económico para el año próximo.

El Presidente, Javier Milei, incluso anticipó que no vetará el proyecto si sufre modificaciones y que acomodará las partidas para asegurar el superávit fiscal.

El objetivo no es menor si se tiene en cuenta que el superávit de las cuentas públicas es una de las variables más relevantes en la evaluación del programa con FMI, cuya segunda revisión está prevista por los equipos del Palacio de Hacienda para febrero.

De todos modos, ese no es el único compromiso asumido ante el Fondo. El Gobierno también especificó que publicaría a mediados de noviembre de 2025 un informe de las empresas estatales incluidas en la Ley Bases junto con una hoja de ruta para su privatización.

Ese documento fue elaborado por la Agencia de Transformación de las Empresas Estatales y direccionado al Ministerio de Economía, aunque los detalles no fueron compartidos.

En el escrito también figuran la desregulación del Mercado Eléctrico Mayorista, que se oficializó en noviembre, y la eliminación de los fondos fiduciarios, con excepción de aquel destinado a subsidios de gas residencial.

Si bien este objetivo avanzó notablemente, todavía quedan en pie el Fondo de Garantía Argentino, el Fondo Fiduciario para la Promoción de la Economía del Conocimiento, el de Infraestructura de Transporte y el Fondo Fiduciario de Infraestructura Hídrica.

Sumado a esto, el Gobierno precisó que publicaría un informe sobre la implementación de varias de las recomendaciones clave del Grupo de Acción Financiera Internacional en relación con el abordaje para cuestiones vinculadas al lavado de dinero.

También aseguró que completaría la integración de las bases de datos de un registro social único, en colaboración con el Banco Mundial, para "focalizar el apoyo social".

Asimismo, señaló que desarrollaría una propuesta para "mejorar la eficiencia y la simplicidad" del sistema tributario y ampliar la cobertura del Sistema Integrado de Información Financiera. De estas últimas propuestas no se conocieron novedades.

Las pistas del plan económico 2026

Sobre el final del informe aparecieron dos propuestas anotadas para 2026 que podrían servir como una suerte de pista para lo que viene.

En primer lugar, el equipo económico anticipó que a fin de diciembre del año que viene presentaría al Congreso un informe de "diagnóstico y opciones de revisión" del sistema previsional, "con el objetivo de mejorar su equidad y sostenibilidad" para "mejorar la relación entre contribuciones y beneficios".

Además, sostuvo que daría a conocer un proyecto para modernizar la Legislación de Responsabilidad Fiscal.

Más allá de las iniciativas descriptas en ese apartado, hay dos compromisos de alta relevancia para el vínculo con el FMI.

Por un lado, el organismo advirtió a lo largo de los últimos meses que el Gobierno debía poner en marcha un programa de acumulación de reservas que le permita cumplir con las metas plasmadas en el acuerdo y cubrir sus compromisos de deuda, además de que recomendó avanzar hacia un esquema cambiario más flexible.

A raíz de ello, el Banco Central anunció hace unos días modificaciones en el régimen de bandas de flotación -que se actualizarán de acuerdo al índice de inflación- y un plan para comprar desde U$S10.000.000.000 y hasta U$S17.000.000.000.

Por último, en la primera revisión del acuerdo, el Ejecutivo también le anticipó al FMI que concretaría un nuevo esquema de subsidios a las tarifas de luz y gas por el cual la segmentación vigente se eliminará y se pasará a un sistema con dos categorías: hogares subsidiados y hogares que abonarán el costo pleno de la energía.

Estos cambios se formalizarán en los próximos días.

Argentina le pagará U$S822.000.000 al FMI

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Este lunes afrontará un vencimiento de intereses impostergable.

El Gobierno pagará este lunes U$S822.000.000 al Fondo Monetario Internacional en concepto de intereses por el acuerdo de refinanciación del crédito de U$S45.000.000.000 tomado por Mauricio Macri en 2018.

El pago deberá realizarse con reservas internacionales, actualmente reforzadas por el préstamo firmado en abril por U$S20.000.000.000.

Como corresponde a intereses, la obligación no puede postergarse hasta fin de mes, tal como sucede con los vencimientos de capital.

El total de vencimientos en moneda extranjera durante noviembre asciende a U$S1.038.000.000, al sumar otros U$S217.000.000 que vencen con diferentes organismos multilaterales.

El pago impactará en una reducción de las reservas, que al jueves ascendían a U$s40.495.000.000.

El equipo económico anunció en los últimos días que comenzará a desarrollar un programa para la compra de reservas, pero ante la inminencia de este vencimiento se verán resentidas las reservas.

En principio este pago estaba calzado con un desembolso de unos U$S1.000.000.000 del FMI producto de una nueva revisión del acuerdo vigente.

Sin embargo, la última negociación que relajó las metas de acumulación de reservas también postergó las auditorías.

La próxima será en enero y hasta ese momento no habrá nuevos giros del organismo.

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