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El presidente del Banco Central viajará a China para negociar la renovación del swap

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Santiago Bausili estará en Shanghai para participar de una reunión del Banco Internacional de Pagos y aprovechará la visita para mantener encuentros con representantes del gigante asiático. El intercambio de monedas vence en agosto.

El Presidente del Banco Central, Santiago Bausili, estará la semana que viene en China y conversará sobre la renovación del swap con autoridades de ese país. El funcionario había anticipado en su última conferencia de prensa que viajaría a Shanghai para participar de una reunión del Banco de Pagos Internacionales.

Como sucede en cada viaje que realiza a asambleas de organismos internacionales, como el G20 o el FMI, Bausili tendrá reuniones con funcionarios chinos para hablar de la extensión del swap de monedas que la Argentina tiene vigente desde 2009 con el gigante asiático y que vence en agosto.

"Yo voy a participar de un evento del BIS en junio en China y me voy a juntar con ellos. Me junto con ellos cada vez que hay oportunidad. Tenemos muy buen diálogo y en ninguna de esas oportunidades hablamos de ningún tipo de modificación. En nuestra cabeza, sigue siendo estable y cuasi permanente", había anticipado Bausili en la conferencia de prensa que dio el 18 de mayo.

El swap con China incluye el acceso a 130.000.000.000 de yuanes, que equivalen a unos U$S20.000.000.000.

Durante la gestión de Alberto Fernández, se usaron unos U$S5.000.000.000 con el objetivo de pagar importaciones y deuda al FMI y otros acreedores sin usar reservas, en un contexto de escasez de dólares.

En su último balance, el Banco Central indicó que fue devolviéndole a China parte de los fondos usados del swap.

Según la última información disponible, a enero de 2026 restaban por saldar unos U$S675.000.000 que se irían cancelando de manera gradual durante este año.

"Confirmaron que el tramo seguía activado y sigue igual. Eso no cambió. Lo hablamos con ellos en diciembre y sigue la misma disponibilidad de liquidez y no hemos hablado del tema nuevamente. Con lo cual presumo que será en las mismas condiciones", había dicho Bausili en conferencia de prensa.

El funcionario también había afirmado que ese tramo seguiría disponible, al menos, hasta agosto, cuando vence el acuerdo marco con China.

De todos modos, anticipó que esperaba una renovación en los mismos términos, por otros tres años, como viene sucediendo desde el inicio del intercambio.

Esas declaraciones van en contra de los pedidos que trascendieron por parte del Gobierno de Donald Trump a su par argentino y que hacían referencia a eliminar la influencia china en el país.

Cómo funciona el swap con China

El Banco Central detalló el funcionamiento del swap con China en su último balance. Allí explicó que, según el acuerdo bilateral, el banco que requiera una transacción de este tipo debe depositar en una cuenta en sus libros a nombre de la otra parte el monto equivalente en su moneda local.

A su vez, el banco requerido deposita en una cuenta en sus libros a nombre de la otra parte el monto equivalente en su moneda local.

"Ambas cuentas son no remuneradas en tanto no se apliquen efectivamente los fondos requeridos y al vencimiento de cada transacción de swap cada banco debita el mismo monto depositado originalmente", indicó el organismo.

En esa línea, agregó que durante el plazo de vigencia del swap, cada banco puede utilizar el monto disponible en la moneda local de la otra parte para los fines autorizados en el acuerdo.

El Banco Central también resaltó que el primer acuerdo marco entre ambos bancos centrales se celebró en 2009 y fue complementado en 2014 y 2015.

Y detalló que el entendimiento inicial, que fue renovado en 2023, vence el 6 de agosto de este año.

Bausili habló de la inflación como un "shock transitorio" y responsabilizó a los bancos por la morosidad

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El presidente del Banco Central expuso en Expo EFI, defendió el programa económico y aseguró que la aceleración reciente de precios responde a factores temporarios.

El Presidente del Banco Central, Santiago Bausili, defendió este martes el plan de estabilización que lleva adelante el Gobierno, calificó la reciente aceleración inflacionaria como un "shock transitorio" y responsabilizó, en parte, a los bancos por el aumento de la morosidad.

Durante una extensa exposición en Expo EFI y una atenta y silenciosa escucha del público, el funcionario repasó los principales ejes del programa cambiario y monetario y buscó llevar tranquilidad sobre dos temas que hoy siguen de cerca el mercado y la población en general: la inflación y el aumento de la morosidad que impacta en las familias.

Inflación: "Es algo temporario"

Bausili reconoció que los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor que marcó un 3,4% en marzo estuvieron "por encima de lo esperado", pero sostuvo que no implican un quiebre del proceso de desinflación.

"Entre los aspectos negativos, es claro que el índice de precios aumentó más de lo deseado, y que, a nivel general, podría indicarse que hubo un cambio de tendencia en el nivel de inflación mensual. Nosotros creemos que esto es temporario", afirmó.

Según explicó, el salto reciente respondió a la caída en la demanda de dinero registrada en la previa electoral del año pasado, combinada con una serie de reacomodamientos de precios relativos.

"Hubo un salto de precios como consecuencia de la caída en la demanda de dinero del año pasado, combinado con algunos cambios en precios relativos. Las expectativas de mercado permanecen bien ancladas y también señalan un proceso desinflacionario hacia delante", sostuvo.

El titular del Banco Central remarcó que la política monetaria seguirá enfocada en llevar la inflación argentina a niveles internacionales.

Para Bausilli, los cuatro precios relativos que mostraron una incidencia en la inflación de marzo fue carne, tarifas, educación y el aumento del petróleo. El primero fue la carne, que acumuló fuertes aumentos desde fines del año pasado.

"El precio de la carne muestra aumentos significativos mes a mes desde noviembre del año pasado. Las mediciones de alta frecuencia muestran que en abril esa tendencia podría haberse revertido".

Además, destacó que tanto el cerdo como el pollo no convalidaron esa suba, lo que responde a que no hubo "una generalización" en el alza de precios.

También mencionó el impacto de las tarifas públicas. "Las tarifas públicas se ajustaron entre enero y marzo, acomodando los movimientos en el tipo de cambio del período preelectoral".

A eso sumó el componente estacional del rubro educación y agregó: "Llega el impacto del conflicto en Irán, que no se puede saber todavía si va a ser temporario o permanente. Este shock sobre los precios de la nafta golpea a todas las economías del mundo de manera comparable".

Bausili destacó que no hubo un traslado a precios de los movimientos del FX

Otro punto destacado por Bausili fue la escasa transmisión a precios de los movimientos cambiarios recientes, lo que el mercado denomina "passthrough", aun en un contexto de relajamiento del cepo cambiario y la instauración de un nuevo régimen mediante bandas.

"Es importante destacar que los movimientos en el tipo de cambio, que en el último año experimentó modificaciones en el régimen, con la salida del cepo, la flotación entre bandas, las elecciones y un shock geopolítico–, no tuvieron impacto sobre los precios de los bienes. Esto es un hito muy importante para una economía tan bimonetaria como la nuestra", destacó Bausili.

Morosidad bancaria ya habría alcanzado su pico

El presidente del Banco Central también se refirió al aumento de la mora, uno de los temas que más inquieta al sistema financiero.

Allí relativizó el fenómeno y sostuvo que se trató de una consecuencia natural de la reaparición del crédito.

"Si no hay crédito, no hay mora. Cuando aumentó el crédito, apareció la mora". Luego apuntó a la forma en que los bancos expandieron préstamos durante la primera etapa del ciclo, sin una correcta asignación de acuerdo al scoring.

"Los bancos, por su lado, tuvieron que reconstruir sus bases de datos y la historia crediticia de sus clientes: el scoring. La primera ola de créditos fue otorgada, de alguna manera, a ciegas. Sin saber a quién se les estaba prestando el dinero", sobre todo en créditos personales.

"Los que leyeron el Informe sobre Bancos publicado por el Banco Central del viernes pasado, habrán visto que el ciclo de aumento en la mora que arrancó en la segunda mitad del año pasado se concentra en los créditos personales y que, a nivel sistema agregado, en febrero la mora aún no había alcanzado su pico", dijo.

Pese al diagnóstico, Bausili aseguró que ya comenzaron a aparecer señales positivas en marzo y abril.

"Sin embargo, aparecen indicios alentadores sobre la recuperación del crédito. El nivel de deterioro en las carteras se desacelera, y la información que anticipan marzo y abril muestra mejoras adicionales", aseguró.

"Medido en pesos el impacto de la mora marginal va perdiendo relevancia sobre el sistema financiero. En un sistema financiero tan amplio, los datos son heterogéneos, con bancos que ya han visto el pico de la mora, algunos en enero, otros en febrero y otros en marzo. De a poco, el sistema se está saneando", concluyó en relación al tema.

El Banco Central lleva comprado más de U$S3.000.000.000 en 2026 y superó el 30% de la meta pactada

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La entidad financiera lleva comprados U$S291.000.000 en marzo.

El Banco Central de la República Argentina culminó la semana con otra compra de dólares y superó el 30% de la meta que se comprometió a adquirir en el 2026. A su vez, las reservas internacionales volvieron a quedar por encima de los U$S46.000.000.

En particular, este viernes se hizo de otros U$S40.000.000 y elevó las reservas hasta los U$S46.004.000.000, U$S179.000.000 millones más que el jueves pasado. Lleva 43 ruedas consecutivas adquiriendo divisas.

De esta manera, el BCRA ya superó el 30% de la meta pactada para este año: desde el 5 de enero lleva adquiridos U$S3.003.000.000 en el Mercado Libre de Cambios.

Fueron U$S1.134.000.000 durante enero, U$S1.555.000.000 en febrero y U$S291.000.000 en lo que va de marzo.

Sobre el final de 2025, el Banco Central lanzó la fase 4 del programa monetario, en la que explicó los lineamientos que seguirá para conseguir una acumulación de reservas consistente durante 2026.

En el mismo se anunció que la meta fijada fue de U$S10.000.000.000 en el año, con la posibilidad de escalar hasta los U$S17.000.000.000 dependiendo de la demanda de dinero.

El Presidente del Central, Santiago Bausili, detalló que su administración "compró más dólares que ninguna otra" aunque el monto total fue disminuyendo debido al pago de vencimientos que se efectuaron bajo su gestión.

El Banco Central continúa con racha compradora y las reservas superaron los U$S46.000.000.000

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La entidad compró otros U$S33.000.000 y cerraron en U$S46.159.000.000, valor más alto desde 2021.

El Banco Central de la República Argentina continúa en el sendero de compra de dólares; este miércoles adquirió U$S33.000.000 y las reservas superaron los U$S46.000.000.000.

La entidad presidida por Santiago Bausili entabló su décimo octava rueda consecutiva en donde se hace de dólares.

Cerraron en U$S46.159.000.000 y subieron U$S380.000.000 netos. Así, las reservas alcanzaron el valor más alto desde septiembre de 2021, durante la gestión de Alberto Fernández.

El precio del oro también influenció en la suba de las reservas: el Gobierno posee 1.980.000 de onzas troy y su precio superó los U$S5.000.

El Central lleva adquiridos U$S1.082.000.000 en el Mercado Libre de Cambios desde que inició la "fase 4" del programa monetario.

En el mismo indicó que comprará hasta el 5% del volumen diario operado en el mercado.

En ese sentido, el presidente del Banco Central enfatizó con que la entidad monetaria podría conseguir hasta U$S10.000.000.000 en el año, dependiendo del aumento de la base monetaria respecto del PBI. Hasta el momento, compró más del 10% de ese total.

Compras del Banco Central

5 de enero: U$S21.000.000.
6 de enero: U$S83.000.000.
7 de enero: U$S9.000.000.
8 de enero: U$S62.000.000.
9 de enero: U$S43.000.000.
12 de enero: U$S55.000.000.
13 de enero: U$S55.000.000.
14 de enero: U$S187.000.000.
15 de enero: U$S47.000.000.
16 de enero: U$S125.000.000.
19 de enero: U$S21.000.000.
20 de enero: U$S8.000.000.
21 de enero: U$S107.000.000.
22 de enero: U$S80.000.000.
23 de enero: U$S75.000.000.
26 de enero: U$S39.000.000.
27 de enero: U$S32.000.000.
28 de enero: U$S33.000.000.

Bausili no confirmó cuándo estará activo el swap con Estados Unidos por U$S20.000.000.000

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El presidente del Banco Central dijo que avanzaron en el marco legal y que "muy pronto" esa línea de liquidez estará activa; podría ser dentro de las próximas dos semanas, dijo.

En su primera aparición en público luego del anuncio del secretario del Tesoro, Scott Bessent, de que el auxilio financiero a Argentina podría duplicarse a U$S40.000.000.000, el Presidente del Banco Central, Santiago Bausili, dijo que esperan activar "muy pronto" la línea de swap por U$S20.000.000.000 en las próximas dos semanas.

"Hemos estado trabajando durante las últimas dos semanas con dedicación full para completar la documentación y esperaríamos que muy pronto podremos ejecutar el marco y el acuerdo que contendrá el swap", dijo Bausili.

Cuando fue consultado sobre si sería dentro de las próximas dos semanas, antes de las elecciones legislativas, contestó: "Eso espero".

Bausili dijo que la línea swap es una facilidad sobre la cual "ya hemos llegado, conceptualmente, a un acuerdo sobre el marco".

Los detalles "aún se están documentando", explicó el presidente del Banco Central, que remarcó que Bessent "ha sido explícito sobre su intención de que esté disponible en muchos frentes diferentes", no solo en el de mercado de divisas.

En su exposición en un panel en el Atlantic Council junto al ministro de Economía, Luis Caputo, en Washington, Bausili explicó que el swap es un "tipo de facilidad, un signo de apoyo de provisión de liquidez para países que puedan necesitarlo".

Mencionó el caso de México, que tiene uno vigente con el Fondo de Estabilización Cambiaria.

"Esa facilidad ha estado en funcionamiento durante casi 30 años. Así que la idea aquí es establecer probablemente una versión más actualizada de una facilidad como esa", señaló.

"Creo que intentar evaluar si es suficiente o no es algo inconsistente con el análisis, porque disponemos de muchas herramientas. Así que el uso de una u otra dependerá de las condiciones económicas y de los objetivos en cada momento. La otra herramienta es la intervención en los mercados. Esa es una de ellas", dijo Bausili.

Sobre el cierre de su exposición, ambos fueron consultados por los anuncios de Bessent de este miércoles sobre la posibilidad de un auxilio extra por otros U$S20.000.000.000, aunque evitaron dar precisiones.

"Hay otras cosas que estamos negociando", dijo Caputo, aunque explicó que no podía dar detalles por la privacidad de las negociaciones.

"No sé exactamente cuánto tiempo debemos remontarnos para ver este nivel de relación entre nuestros pasivos y nuestros activos en el Banco Central. Por lo tanto, diría que este swap realmente ayuda significativamente", expresó Caputo en su respuesta, al volver a la línea de swap que pronto estaría lista.

Respecto al swap que el Banco Central mantiene con China, Bausili indicó que Bessent fue claro al afirmar que la ayuda de Estados Unidos era independiente de cualquier acuerdo con el régimen chino.

El secretario del Tesoro se expresó en ese sentido en el encuentro con periodistas el martes, en la Sala de Gabinete de la Casa Blanca.

En el público que escuchó a Caputo y Bausili estaba el resto del equipo económico, entre ellos el secretario de Política Económica, José Luis Daza, y el secretario de Finanzas, Pablo Quirno. También estaba el Vicepresidente del Banco Central, Vladimir Werning.

Del encuentro también participó el embajador argentino en Estados Unidos, Alec Oxenford.

En el auditorio había representantes de Chevron, Citibank, Bank of America, Morgan Stanley, Banco Galicia, Roche, Mastercard y Hedera, entre otros.

Bausili también fue consultado sobre el esquema de bandas cambiarias sobre la cotización del dólar.

"En el tiempo las bandas se van a hacer irrelevantes y van a desaparecer para ir a un esquema de libertad total y absoluta donde el mercado va a buscar su equilibrio y precio sin contención", dijo.

Además, sostuvo que la suba del dólar en las últimas semanas, que llevó a la intervención por parte del Tesoro y de Estados Unidos en el mercado cambiario local, se debió a una fase de cobertura electoral que empezó en julio pasado.

Caputo, en tanto, afirmó que, independientemente del resultado de la votación del 26 de octubre, las políticas de su administración se mantendrán sin alteraciones. Añadió que su equipo trabaja en opciones financieras adicionales que aún no podía revelar.

Respecto a la reunión con Trump, Caputo la calificó de "excelente" y dijo que el presidente norteamericano "estaba bastante al tanto de las diferentes cosas que hemos estado discutiendo con su equipo".

"Trump es nuestro fan número uno. Si continuamos este sendero y estas políticas, esta es una oportunidad para todos los argentinos", añadió el ministro.

La conversación de Bausili y Caputo estaba dedicada a "explorar las perspectivas económicas de Argentina a medida que el país pasa de la estabilización hacia un crecimiento sostenible", según el detalle del Atlantic Council.

La exposición fue moderada por Jason Marczak, Vicepresidente y Director senior del Centro para América Latina Adrienne Arsht, y Josh Lipsky, Presidente de Economía Internacional y director senior del Centro de Geoeconomía del Atlantic Council.

Antes de su exposición en el Atlantic Council, Caputo se reunió con la presidenta del Banco Santander,Ana Botín, a quien definió en un posteo en X como "una amiga de nuestro país".

Caputo y el resto del equipo económico participan esta semana de la reunión anual del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial que se desarrolla en Washington hasta este sábado.

De momento no hay confirmación oficial de una posible reunión con la directora gerente del organismo multilateral, Kristalina Georgieva.

Bausili dijo que se llegó a un acuerdo base con Estados Unidos por el swap

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El titular del Banco Central no confirmó cuándo se activará el swap.

Tras el anuncio del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, de que el salvataje alcanzaría los U$S40.000.000.000, el equipo económico hizo su primera aparición pública.

El titular del Banco Central, Santiago Bausili, aseguró: "Ya hemos llegado, conceptualmente, a un acuerdo sobre el marco", en referencia al swap que será por U$S20.000.000.000, aunque evitó dar precisiones sobre las conversaciones.

Respecto a la fecha en la que llegaría el auxilio financiero, no pudo dar fechas concretas.

"Hemos estado trabajando durante las últimas dos semanas para completar la documentación y esperaríamos que muy pronto podremos ejecutar el marco y el acuerdo que contendrá el swap", dijo Bausili en el think tank The Atlantic Council.

Al ser consultado sobre la posibilidad de que llegue dentro de las próximas dos semanas, contestó: "Eso esperamos".

Sobre el swap, concretamente, el funcionario destacó: "Se trata de una facilidad que alcanzamos dentro un esquema que esperamos ejecutarlo pronto".

"El swap es un tipo de facilidad de provisión de liquidez a un país como pasó con México en los 90 y que buscamos actualizarlo", agregó.

Bausili sobre el esquema de bandas

Respecto al esquema cambiario de bandas de flotación, el titular del Banco Central subrayó que "son muy anchas" y que mes a mes se ensanchan más.

"Eventualmente se moverán tanto que el precio del dólar reflejará el precio del mercado. Estamos conformes con la calibración de las bandas, tienen sentido", confió.

"Hay una enorme demanda de cobertura que está fuera de proporción. Esperemos que se revierta después del 26 de octubre", enfatizó el funcionario.

Aunque recalcó que se trata de un "shock político", por lo que "no creemos que debemos recalibrar todo el programa o el sistema de bandas en este contexto".

"Después de las elecciones el shock habrá pasado. Reafirmamos y no anticipamos ningún cambio en el sistema de bandas y régimen cambios", insistió el funcionario.

En cuanto a la esperada acumulación de reservas, manifestó que implican que "se emitan pesos y hay que asegurarse que estos pesos que se emiten van a las manos de alguien que los demanda y no se altere el equilibrio".

El Banco Central trazó sus metas para 2025 y ratificó que apuesta por la competencia de monedas

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El documento de objetivos para 2025 que difundió el BCRA anticipa que se proponen avanzar en una competencia de monedas y que, a medida que baje la inflación, se podrá pensar en levantar el cepo.

El Banco Central, conducido por Santiago Bausili, anticipó que, en 2025, continuará abocado a su misión fundamental de "seguir consolidando la baja de la inflación" y señaló que lograron cerrar las fuentes de expansión primaria de dinero fiscal y de intereses pagados por el regulador monetario.

No obstante, para levantar el cepo aún falta un largo camino, dejó entrever el regulador, pero sí ratificó la apuesta a la competencia de monedas.

"A medida que continúe fortaleciéndose la demanda de dinero, se espera que la economía siga saliendo de la situación de exceso de liquidez en pesos. Asimismo, se avanzará en seguir adecuando la normativa para posibilitar la realización de transacciones comerciales en cualquier moneda que elijan las partes de forma de facilitar la libre competencia de monedas", señala el BCRA en el documento sobre objetivos y planes que se propone para 2025.

"En lo referido al procesos de devaluación de la moneda, la máxima autoridad monetaria indicó que, en la medida que la inflación continúe desacelerándose, "se podrá ajustar el deslizamiento del tipo de cambio y, eventualmente, ir a un esquema de mayor flexibilidad del tipo de cambio una vez que las expectativas de inflación se encuentren bien ancladas y que el superávit fiscal cumpla con plena potencia su rol de ancla fundamental de la economía", agrega.

Qué falta para levantar el cepo

En ese sentido, señalaron que continuarán avanzando en el saneamiento del balance del BCRA, recomponiendo las reservas internacionales netas y, "a medida que se cumplan ciertas condiciones, se podrá avanzar en la eliminación de los controles cambiarios y de capitales aún vigentes y, luego de un proceso de normalización ordenado, en la unificación definitiva del mercado de cambios. Un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional o un acuerdo con inversores privados".

Así, anticipó que apuntan a que el Tesoro Nacional vuelva a ganar acceso a los mercados internacionales de deuda para financiar el rollover de los vencimientos de capital, en caso de ser necesario y así lo decidiera.

Por otro lado, indicaron que se continuará con el impulso de nuevos mecanismos de pago para "mejorar la competencia entre los actores del mercado, las opciones de pagos electrónicos y su seguridad, redundando en una mejor experiencia de los usuarios".

En ese marco, se adelantó que realizarán las adecuaciones necesarias a las distintas modalidades de transferencias del programa Transferencias 3.0 y a otros instrumentos, como débitos directos, débito inmediato y los cheques generados por medios electrónicos.

La expansión del crédito, un objetivo

Otro de los puntos destacados del documento es el proyecto de expandir el crédito. "Hacia adelante se mantiene un amplio margen para que el crédito aumente su profundidad en la economía, llevando aparejado nuevos incrementos en las exposiciones a riesgos intrínsecos a la actividad y, eventualmente, en los niveles de coberturas del sector", dice el BCRA.

Por otro lado, se comprometió a acompañar la implementación de las diferentes políticas impulsadas por el Gobierno que impacten en el sistema nacional de pagos, como lo ha hecho durante 2024 en lo referido a proyectos tales como las propinas digitales, el impulso de los pagos locales en moneda extranjera, la creación de cuentas especiales de regularización de activos y su operatoria asociada, los pagos electrónicos del transporte y la prevención de la ludopatía.

El presidente del Banco Central confirmó que el Impuesto PAÍS no será sustituido

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Bausili brindó precisiones sobre ese gravamen que dejará de operar el 24 de diciembre.

El Impuesto PAÍS no será reemplazado por otro gravamen, ratificó el Presidente del Banco Central, Santiago Bausili.

Al hablar en un encuentro organizado por la Bolsa de Comercio de Córdoba, Bausili también se refirió a la demanda de dólares para el turismo, ahora que vienen las vacaciones de verano.

Sobre la quita del gravamen sobre el tipo de cambio que se emplea para el turismo y el pago de servicios al exterior, Bausili planteó que "el gasto de los argentinos en turismo en el exterior es una variable que el Gobierno no controla".

"Lo que está en discusión acá es si el que no tiene dólares va a comprarle al Banco Central y va a consumir reservas netas o se las va a comprar al vecino y no afecta las reservas. Ese es el debate", sostuvo.

El funcionario precisó que la mitad de los dólares que se consumen en el exterior provienen de las reservas, mientras que la otra mitad se consiguen en el mercado financiero.

"¿Por qué alguien pagaría $1.500 con el dólar tarjeta, como lo hacen por U$S400 millones al mes?", se preguntó. Y vinculó esta decisión con que son montos chicos, como los pagos de los servicios de streaming.

Sobre la demanda extra de dólares para turismo, Bausilli subrayó que irá en busca de divisas sobre el mercado financiero, incluso si el tipo de cambio tarjeta se abarata por una quita del Impuesto PAÍS.

Bausili destacó que el Gobierno vienen levantando el cepo cambiario por capas y explicó que su continuidad se debe al "riesgo de lo que pase con los stocks" de deudas a pagar.

"Ese es el impedimento más relevante para levantarlo y por eso lo que venimos haciendo es ir levantando el cepo por capas, sacando capas de restricciones para mejorar los flujos", aclaró.

Bausilli también le restó importancia a la discusión de si hay atraso en el tipo de cambio y descartó una devaluación para acomodar ese valor.

"No creemos que el ajuste de las variables nominales sea la solución al debate sobre si Argentina está cara o barata. Argentina va a terminar estando cara o barata, en términos de si es una economía eficiente o no y su estructura impositiva es comparable con los países con los que nos comparamos", indicó.

Bausili en IAEF: "Tenemos la posibilidad de evitar una crisis terminal"

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Además dijo que se están "poniendo los carriles para que la sociedad pueda elegir" cómo transaccionar, y que por eso se habla "de competencia de monedas".

El Presidente del Banco Central, Santiago Bausili, se refirió este viernes a los que piden al Gobierno avanzar más rápido con las desregulaciones y sostuvo: "Tenemos la posibilidad de evitar una crisis terminal, por eso decidimos no liberar todo".

"Creemos que tenemos la posibilidad de evitar esa crisis terminal, con un sendero que quizás es mas difícil, pero pasar por esos procesos terminales es muy doloroso para la sociedad. Estamos trabajando en esta etapa, controlada por las regulaciones que existen, por eso decidimos no liberar todo", sostuvo al participar por teleconferencia de la convención de la IAEF en Mendoza.

Al compartir el panel con su par de Perú, Julio Velarde, el titular del BCRA dijo que "el Rodrigazo fue un intento de hacer lo que hizo Perú pero fracasó porque después no estuvo el compromiso fiscal".

Por otra parte, Bausili remarcó que se están "poniendo los carriles para que la sociedad pueda elegir" como transaccionar, y que por eso se habla "de competencia de monedas".

"Hay muchos países que tuvieron la experiencia en que en demasiadas ocasiones el Estado abusó de las sociedades con una moneda que perdió valor porque el Banco Central financió al Tesoro, por eso los países fueron aprendiendo y haciendo que los Bancos Centrales fueran independientes. Hay que llegar a esa posición de un Banco Central y un Tesoro independientes", señaló.

Al respecto, Bausili dijo que "es la primera vez que hay una coordinación tan clara entre tantos países sobre cómo lidiar con la inflación, comparten la metodología de cómo controlarla".

Por otro lado, consideró que "tenemos que hacer las cosas muy mal para que volvamos a ser deficitarios en energía" y recalcó la necesidad de "diversificar la matriz productiva para no depender exclusivamente de la soja".

Gobierno no podría salir del cepo hasta el 2025: apuestan a bajar la inflación y llevarla al 2% mensual

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La nueva fase del plan económico es difusa en Argentina. Por ahora el Gobierno libertario no podría levantar el cepo cambiario. La parte buena es que se lograría una mayor desaceleración de precios. Además, es muy difícil que se logre un desembolso del FMI en el segundo semestre.

La conferencia de prensa del viernes pasado que ofreció el Ministro de Economía, Luis Toto Caputo, y el Presidente del Banco Central, Santiago Bausili, despertó fuertes expectativas.

Si bien habrá que esperar hasta este lunes para conocer la reacción de los mercados, lo más probable es que se prolongue la apatía de las últimas semanas.

La expectativa entre los inversores continúan, pero está claro que ya hace algún tiempo terminó la luna de miel con el nuevo Gobierno.

Bausili se encargó de describir los detalles de la principal medida anunciada: los pasivos remunerados del Central pasan a estar en cabeza del Tesoro y se emitirá una letra de "regulación monetaria" que manejará diariamente el flujo con los bancos.

El dato más importante es que el Banco Central de la República Argentina estaría cerrando así otra canilla de emisión monetaria, que son los intereses de los pases pasivos.

Sin embargo, la deuda no desaparece, solo que en vez de estar en cabeza del Banco Central pasa al Tesoro.

Puesto de otro modo, los bancos serán ahora acreedores del Gobierno y ya no más del Banco Central.

De por sí, esto implica un mayor riesgo para las entidades: basta recordar el reperfilamiento de deuda en pesos que realizó el Tesoro en 2019, producto de la corrida cambiaria que se desató tras el triunfo de Alberto Fernández.

El volumen de la deuda en pesos era tan grande que el peligro era que se produjera una gran escalada del tipo de cambio y un gran salto inflacionario, ante la brutal caída de la demanda de pesos.

Tanto Bausili como Caputo reconocieron indirectamente ese mayor riesgo, cuando afirmaron que este cambio de deudor obligaba al Gobierno a comprometer un mayor superávit fiscal que el actual. La razón es que ahora debe pagar más intereses de la deuda que antes.

No hubo novedad alguna en relación con la política cambiaria: se mantiene el crawling peg del 2% sobre el dólar oficial y sigue el dólar blend para los exportadores.

Quedó claro que goza de "buena salud". Su levantamiento queda para una "tercera etapa", la cual no tiene fecha de implementación. Solo se explicó vagamente que será cuando el país recupere "el camino del crecimiento".

Tras haber caído a un nivel negativo de 10.000 millones de dólares, las reservas netas ahora son neutras. Eso fue producto de compras récord del Central por más de 17.000 millones de dólares en los primeros meses de gestión de Javier Milei. Ese proceso, sin embargo, parece agotado. En junio, el Banco Central terminó con un leve saldo vendedor.

En julio habrá que enfrentar pagos por casi 3.000 millones de dólares y las reservas caerían por alrededor de 2.000 millones de dólares, una parte de la deuda está en manos del sector público. Pero además, es probable que el Central continúe sin comprar a pesar del superávit comercial.

Tampoco hubo novedades respecto al inicio de la negociación de un nuevo acuerdo con el FMI. Se sigue repitiendo, sin demasiado convencimiento, que sería muy favorable contar con un desembolso del organismo para fortalecer las reservas.

Pero luce improbable que esto vaya a suceder en 2024, mucho menos en medio del proceso electoral norteamericano.

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