Relevamientos privados marcaron mejoras sectoriales y una caída en la demanda eléctrica. Mejora la recaudación pero no se destaca la performance del IVA.

La actividad económica dio nuevas señales de heterogeneidad en julio. Aunque el dato oficial del Estimador Mensual de Actividad Económica aún no fue publicado por el Indec, el panorama que trazan las consultoras privadas y los organismos especializados combina disparidad sectorial y freno en el ritmo de expansión.

El 21 de julio se supo que la actividad en mayo había mostrado una leve caída de 0,1% frente a abril, aunque con una expansión interanual de 5% y un acumulado de 6,1% en los primeros cinco meses del año.

Según la consultora Inveq, la recuperación iniciada en 2024 se interrumpió en febrero, y a partir de marzo, cuando comenzó la salida parcial del cepo cambiario, la economía "empezó a estancarse", con salarios congelados, menor velocidad en el crédito y sectores sensibles al consumo aún deprimidos.

A este cuadro se sumó la reciente volatilidad en las tasas de interés y el encarecimiento del financiamiento en términos reales, dos factores que habrían incidido negativamente en julio.

De momento, la consultora Analytica relevó algunos indicadores positivos en julio: los préstamos privados aumentaron 1,8% real sin estacionalidad y la confianza del consumidor subió 2%.

No obstante, la demanda de energía eléctrica de grandes usuarios, indicador clave para la industria, cayó levemente un 0,1%.

Todavía no hay otros datos que demuestren un panorama más claro sobre la actividad del mes pasado, sin embargo, el desempeño del consumo también mostró signos de recuperación en algunos nichos, en especial en el mercado automotor.

Según la Asociación de Concesionarios de Automotores de la República Argentina, en julio se patentaron 62.123 vehículos, un 44% más que el mismo mes de 2024 y un 17,8% más que en junio, marcando el mejor mes desde 2018.

En el caso de las motos, se registraron 54.060 unidades, con un crecimiento interanual de 33,9% y mensual de 12%.

Subió la recaudación, pero con el IVA apenas creciendo

A su vez, en lo fiscal, el Instituto Argentino de Análisis Fiscal estimó que la recaudación nacional creció en julio un 4,5% real interanual.

Si se excluyen los tributos vinculados al comercio exterior, afectados por la eliminación del Impuesto Pais, el incremento sería del 8%.

Entre los tributos con mayores subas reales se destacaron:

Bienes Personales: +207,4% interanual.
Derechos de exportación: +50,6% interanual.
Derechos de importación: +31% interanual.
Combustibles: +16,7% interanual.
Ganancias: +17,7%. interanual.
Seguridad social: +10,5% i.a., representando el 47% de la recaudación total.

El IVA, por su parte, tuvo un modesto crecimiento del 1% real interanual, afectado por la suspensión de exenciones en las percepciones aduaneras. La única caída significativa fue la de los impuestos internos, con una baja del 22,7% real.

En el acumulado de enero a julio, la recaudación creció un 2% real interanual, y 9% real si se excluye el Impuesto Pais.

Según el Instituto Argentino de Análisis Fiscal, los tributos con mayor caída fueron Internos Coparticipados, -4,6%, y Ganancias, -2%, mientras que los que más crecieron fueron Bienes Personales, +75,5%, Combustibles, +69,6%, y Derechos de importación, +16%.