El Indec dio a conocer el Estimador Mensual de Actividad Económica del año. Los privados preveían una baja de hasta 3%.

La actividad económica terminó el 2024 con una mejora en los números generales, con sectores más rezagados que otros, pero con un PBI que se contrajo 1,8% respecto del 2023, según informó este martes el Indec.

Según el Estimador Mensual de Actividad Económica, la economía cayó 1,8%, pero en diciembre marcó una suba interanual de 5,5% y un alza mensual, es decir, en la medición desestacionalizada frente a noviembre, de 0,5%.

La contracción anual fue menor a la esperada por los analistas privados, que proyectaban una caída de entre 2,5% y 3% para el año, dato que será festejado por el Gobierno.

La consultora LCG, por ejemplo, estimaba que la actividad volvería a crecer un 0,5% desestacionalizado en diciembre, pero anticipaba una caída anual del 2,5% promedio.

Para Orlando J. Ferreres, "el nivel general de actividad registró un crecimiento de 4,6% interanual en diciembre de 2024, acumulando para el total de 2024 una contracción de 2,9%", mencionó.

Cómo le fue a cada sector

El organismo estadístico informó que con relación a igual mes de 2023, nueve sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en diciembre, entre los que se destacan Intermediación financiera, +18% ia, y Comercio mayorista, minorista y reparaciones, 7,4% ia.

A su vez, la actividad manufacturera, 6,7% ia, fue la de mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE.

Por su parte, seis sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual, entre los que se destacan Pesca, -25% ia, y Construcción, -7,2% ia.

Las actividades de Construcción, -7,2% ia, y Administración pública y defensa, planes de seguridad social de afiliación obligatoria, -2,5% ia, son las de mayor incidencia negativa y le restan 0,34 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE, precisó el Indec.

En una mirada de más largo plazo, se pueden identificar algunos datos interesantes. Entre ellos, se destaca el caso de la industria manufacturera, que con el mencionado repunte del 6,7%, le puso fin a una larga racha de 19 meses de caída.

También el comercio registra una situación similar. Con un 7,4% de repunte, terminó con un período de 13 meses de datos a la baja.

Otros sectores, en cambio, siguen con extendiendo sus rachas, ya sean positivas o negativas. La administración pública, por ejemplo, lleva 10 meses seguidos de caída, el agro lleva 15 meses a favor y la explotación de minas y canteras acumula 45 meses de crecimiento sin parar.

Cómo arrancó el 2025

"Mirando el año que acaba de comenzar, las perspectivas son buenas: los salarios están recuperándose, impulsando al consumo privado, y el mayor orden macroeconómico alentará mayores oportunidades de inversión productiva", señaló Orlando J. Ferreres y también indicó que hay sectores que ven la recuperación de lejos.

"Sigue verificándose un letargo en la construcción que cierra un pésimo año", puntualizó.

Al respecto, un informe de la Fundación Capital explicó que, "si bien es cierto que la actividad ya ha recuperado el nivel que tenía previo al cambio de administración, también lo es que la evolución resultó muy dispar entre los distintos sectores económicos".

A noviembre, con datos oficiales, el PBI estaba 1,7% arriba respecto al mismo mes de 2023 medido sin estacionalidad, y 0,4% de mejora en promedio.

De todas formas, remarcaron "mientras los rubros intermediación financiera y explotación de minas y canteras, incluye hidrocarburos, se ubicaron bien por encima de ese umbral, 9,9% y 6,9% frente a noviembre de 2023, respectivamente, el sector de la construcción quedaba 15% por debajo del mismo período, la industria un 2,5% y el comercio 1,4%", aseguró el centro de estudios que fundó el expresidente del Banco Central Martín Redrado.

"La buena noticia es que, con una dinámica económica que fue de peor a mejor durante 2024, el año pasado dejó un arrastre estadístico de tres puntos. Es decir, incluso sosteniéndose el nivel de actividad de diciembre durante todo el 2025, en el promedio del año se observaría un crecimiento de 3%", concluyó la Fundación Capital.

La actividad bajó 3,8% en agosto, aunque en la variación mensual desestacionalizada mostró un avance mínimo de 0,2%.

La actividad económica aceleró su baja al 3,8% en agosto frente al mismo mes del año pasado, aunque en la variación mensual desestacionalizada avanzó, pero apenas 0,2%, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

En los primeros ocho meses del año, el Estimador Mensual de Actividad Económica que publica el Indec acumuló una caída de 3,1%.

El EMAE venía de un alza mensual desestacionalizada de 2,1%, revisado, en julio y una caída de 0,9% interanual.

 ¿Cuáles fueron los sectores que cayeron?

Unos diez sectores de la actividad registraron caídas en la comparación interanual, entre los que se destacaron Construcción (-18%) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-7,9%). Ambos sectores, junto con Industria manufacturera (-6,7%), le restan 2,9 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE.

En tanto, otros cinco sectores de la actividad registraron subas en agosto, entre los que se distinguieron Pesca (+17,1%) y Explotación de minas y canteras (+6%). Esta última actividad fue, a su vez, la de mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE, seguida por Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+4,5%).

¿Qué se espera en adelante?

Las principales consultoras prevén que hacia adelante haya una "lenta" recuperación de la actividad, pero, desde Orlando J. Ferreres, señalaron que aún puede ser con "eventuales oscilaciones a la baja".

"Para los próximos meses esperamos que lentamente se recupere la actividad, aún con eventuales oscilaciones a la baja como la actual. Un camino de expansión más firme se alcanzará cuando los ingresos se recompongan en un contexto macroeconómico más ordenado que genere confianza, lo que esperamos que suceda durante el año que viene", aseguró Orlando J. Ferreres en su último Informe General de Actividad, que en agosto le dio una baja de 0,6% mensual y un 5,6% interanual.

Por su parte, el economista de Analytica, Claudio Caprarulo, explicó que su proyección de actividad "marcó una muy leve recuperación para el tercer trimestre del año respecto al segundo, con una suba también en el cuarto".

Sin embargo, enfatizó que aún la variación interanual continuará la tendencia negativa.

"Aunque el nivel de actividad aún está por debajo de lo registrado en diciembre pasado, proyectamos cerrar el año con cifras superiores a las de fines de 2023", resaltó Lautaro Moschet de la Fundación Libertad y Progreso.

Finalmente, el economista Alejandro Giaccoia de Econoviews manifestó que en base a los indicadores que lograron recabar de septiembre, esperan que sea un mes "positivo". En ese sentido, argumentó que "la recuperación del salario real y del crédito al sector privado son dos puntos que ayudan".

Aunque, resaltó que la perspectiva para 2025 "dependerá mucho de cuando sea la salida del cepo". "El panorama es distinto si transitamos la mayor parte de 2025 con cepo o no, aunque de todos modos esperamos que sea un año positivo", aseguró.