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El canje de deuda alcanzó los 4,34 billones de pesos y representó el 64% del total

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La mega operación, clave para despejar vencimientos, fue considerada un "éxito" por el Ministerio de Economía.

El canje de deuda alcanzó los $4,34 billones y representó el 64% de los bonos cambiados, anunció este jueves el Ministerio de Economía.

El Palacio de Hacienda calificó de un "éxito" a la operación", al señalar: "Despejamos vencimientos por más de $4,34 billones, extendiendo la curva a 2024/2025".

Para los vencimientos de abril, mayo y junio, el nivel de aceptación alcanzó el 61,5%, mientras que para los de marzo, incluyendo la operación realizada en enero, la participación superó el 72%.

En suma, el porcentaje de adhesión alcanzó el 64% de los títulos elegibles, informó Economía.

En el marco del canje de deuda y la adecuación normativa que realizó el Banco Central para atraer a los bancos para que participen de ese proceso, dispuso que, desde este 9 de marzo, las entidades financieras podrán integrar los bonos del canje como parte de los encajes.

La Comunicación "A" 7717 del Central resolvió que la exigencia de efectivo mínimo en pesos, del período y diaria, puede ser realizada con títulos públicos nacionales en pesos adquiridos tanto por suscripción primaria como en el mercado secundario, incluidos los ajustables por el CER y con rendimiento en moneda dual.

En tanto, quedan fuera de esta posibilidad aquellos vinculados a la evolución del dólar estadounidense, dollar linked. 

Asimismo, la norma establece que se pueden destinar a ese fin los instrumentos de plazo residual superior a 300 días e inferior a 730 días corridos al momento de la suscripción.

Economía aguarda que la adhesión al canje de deuda tenga un piso del 50%

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El País Diario
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La operación arranca este jueves e involucra títulos públicos por $7,3 billones.

El Ministerio de Economía espera que el canje de deuda que comienza este jueves permita postergar vencimientos para 2024 y 2025 por más de $3 billones, monto que representa alrededor del 50% de los títulos públicos que vencen entre este mes y junio de próximo.

Entre bancos, aseguradoras y empresas, el volumen de bonos a canjear se ubicaría en entre $3 billones y $3,5 billones, según las estimaciones del Palacio de Hacienda.

Dicho canje, al que se podrá adherir hasta el lunes próximo, involucra títulos por $7,3 billones, que están divididos prácticamente en partes iguales entre organismos públicos y tenedores privados.

La decisión posterga los vencimientos de marzo, abril, mayo y junio de este año para 2024 y 2025; con ese fin, se ofrecen dos alternativas para los inversores: adquirir bonos atados a la inflación o una canasta de activos con un porcentaje de bonos duales, que ajustan por inflación o por tipo de cambio oficial.

Al presentar la operación el lunes último, el Ministro de Economía Sergio Massa aseguró que el canje servirá para "darle tranquilidad a los ahorristas", ya que "rompe la idea de que tenemos a la puerta un reperfilamiento". El funcionario mantuvo una reunión con banqueros para definir la conversión de títulos y éstos expresaron su apoyo.

Por su parte, referentes de la oposición criticaron la medida y calificaron el acuerdo con los bancos como "una operación vil y ruinosa para el Estado".

Dólares y pesos: cómo impacta el canje de deuda en los bolsillos

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El canje de deuda, por unos $7 billones, tendrá la intención de "ordenar la curva" de vencimientos.

El Ministerio de Economía anunció el lanzamiento de un nuevo canje de deuda tras la reunión que mantuvieron los principales banqueros del país con el titular de la cartera, Sergio Massa. La operación incluye los vencimientos de marzo, abril, mayo y junio, que se postergarán para 2024 y 2025.

El canje de deuda, por unos $7 billones, tendrá la intención de “ordenar la curva” de vencimientos indicaron fuentes del Palacio de Hacienda. De ese modo, quedará mucho más relajado el horizonte de corto plazo ante de las elecciones PASO se agosto, que es considerado un plazo clave para el mercado.

¿Cuál es el impacto en la vida diaria?

En principio, es importante explicar que hay dos tipos de deuda en pesos. La primera, es la que emite el Tesoro para financiar el déficit fiscal de los gobiernos y está compuesta por bonos y letras a corto y mediano plazo.

El segundo grupo, pertenece a la que toma el Banco Central por intermedio de las leliqs y los pases, el origen de ese dinero son los depósitos de los argentinos en bancos, principalmente plazos fijos.

A los efectos que ese excedente de pesos no presione sobre los precios de la economía, es decir, la inflación, el BCRA los reabsorbe y paga por ellos una tasa de interés superior al 100%. En Argentina, la deuda en pesos al igual que la deuda en dólares siempre presiona sobre las expectativas.

La historia de Argentina con sus deudas, no es precisamente positiva. Es por eso que cualquier duda respecto a la capacidad de pago siempre genera incertidumbre. Este año, además, se le sumó otro factor, las elecciones generales.

En este caso, el Gobierno convenció al mercado, bancos, aseguradoras y Fondos comunes de Inversión, de postergar los vencimientos hasta 2024 y 2025 a través de bonos ajustados por CER, evita perder rentabilidad si hay una disparada inflacionaria, y ajustado por dólar, evitar perder si hay una devaluación.

¿Qué buscó economía con esta medida? en principio, evitar que el nivel de incertidumbre por la posibilidad de pago termine generando un cambio de expectativas e impacte con una fuerte disparada del dólar. Sumado a que normalmente, los inversores suelen cambiar sus carteras y priorizar la moneda dura para protegerse de cualquier volatilidad ante el panorama electoral.

Al mismo tiempo, evita que Economía tenga que destinar dólares, escasos, para asistir al mercado ávido por comprar dólares y termine impactando en una inflación que corre al 100% anual.

Por otra parte, la idea de fortalecer el mercado de deuda en pesos a través de las negociaciones con privados es uno de los canales para financiarse que tienen los estados para no recurrir a la emisión monetaria.

Hoy la principal duda no está en la capacidad de pago al ser una deuda en pesos "manejable", sino en la posibilidad de renovarla y cómo afectan las dudas a las expectativas.

Tras el anuncio de canje de deuda subieron acciones y bonos y bajó el dólar blue

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El Ministro Massa dio detalles del acuerdo con bancos para extender los vencimientos de bonos en pesos. El S&P Merval ganó 2,9% y los bonos en dólares escalaron 1,8% en promedio en Wall Street. El dólar blue cedió a $372, su precio más bajo.

El mercado bursátil de Argentina reaccionó alcista a la vez que bajó el dólar libre este el lunes luego de que el Gobierno acordara con bancos un canje de deuda en pesos, medida que aliviana considerablemente el horizonte de vencimientos para este año.

Los principales banqueros y ejecutivos de compañías de seguros se reunieron este mediodía con el Ministro de Economía Sergio Massa, quien destacó que el acuerdo "permite despejar la incertidumbre para el 2023" y aseguró que "el dato más relevante de esta licitación que se pone en marcha, de este denominado canje voluntario, es que rompe esa idea de que Argentina tiene todas las semanas a la puerta un reperfilamiento de deuda".

El ministro precisó que la operación permitirá delinear una curva de vencimientos para 2024 y 2025 "mucho más ordenada" que desactiva "esa idea de la bomba, de que cada dos o tres meses está algo por explotar" y argumentó que "romper la incertidumbre alrededor de si el Estado es capaz de financiarse en el mercado de ahorro interno de deuda local era fundamental. Todos esos fantasmas se terminan".

El índice líder S&P Merval de Buenos Aires cotizó al cierre con alza del 2,9% a 253.018 unidades, luego de caer un 1,1% en pesos la semana pasada. Entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street predominaron las alzas, encabezadas por YPF (+6,5%, a USD 12,70), Transportadora Gas del Sur (+5,1%) y Despegar (+5%).

Además se esperan novedades respecto a una probable reducción de las metas de reservas netas en el marco del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, que darían al Banco Central mayor margen para disponer de divisas para equilibrar un mercado de cambios con intensa demanda de importadores.

"Sería una manera de suavizar la emisión por la recompra de títulos en el mercado secundario", afirmaron desde Portfolio Personal Inversiones.

"A simple vista la estructura potencial del canje no es tan llamativa ya que solo abarca los instrumentos hasta junio, como hicieron en canjes anteriores, solo el trimestre, pero con la particularidad de estirar duración con bonos duales que vencerán en 2024/2025", comentaron.

Operadores de mercado calculan que la transacción podría abarcar títulos por unos 9,8 billones de pesos (USD 49.160 millones), al tiempo que fuentes financieras dijeron a Reuters que se esperan detalles de nuevos títulos ajustados por inflación (CER) o por la devaluación en el tipo de cambio.

Los bonos en dólares ascendieron un 1,8% en promedio, tal como lo reflejó la mejora de los títulos Globales, con ley extranjera, en Wall Street. El riesgo país de JP Morgan, que mide la brecha de tasas de los bonos del Tesoro de los EEUU con sus pares emergentes, caía 44 puntos básicos para Argentina, a 2.047 puntos básicos a las 18.10 horas.

Los bonos soberanos en el Mercado Abierto Electrónico mejoraron un 1,1% en su promedio en pesos, luego de ganar un 0,9% el viernes.

Por otra parte, el ministro de Economía anunció el fin de semana la implementación de un tipo de cambio especial para incentivar exportaciones de las economías regionales, que busca afianzar las reservas del banco central en momentos en que una dura sequía golpea las exportaciones del país.

En el contexto externo, las bolsas de Nueva York operaron con cautela y cierre mixto en sus principales indicadores, en una semana en la que hablará el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y se conocerán datos de empleo que podrían decidir el ritmo de futuras subidas de tasas de interés.

El dólar libre cayó a $372

La divisa negociada en la plaza informal amplió a tres pesos la pérdida de este lunes y cerró a $372 para la venta, su valor más bajo desde el pasado 16 de enero, siete semanas atrás. El billete blue conserva una ganancia de 26 pesos o un 7,5% en lo que va de 2023, lo que muestra un rezago respecto de la inflación, en torno al 13% desde que comenzó el año.

Con un dólar mayorista que ganó 1,06 peso a $199,34, la brecha cambiaria se redujo a 86,6% después de haber tocado el 108% a fines de enero.

El Banco Central terminó su intervención cambiaria de este lunes con ventas por USD 42 millones en el mercado mayorista, donde se negociaron USD 237,1 millones en el segmento de contado.

El BCRA aún anota en marzo ventas netas por USD 77 millones en el MULC y viene de ventas netas de febrero por USD 878 millones, un récord histórico para el segundo mes del año, debido a las menores liquidaciones del agro por la sequía. En el transcurso de 2023 el saldo negativo del Central en el MULC alcanza los 1.147 millones de dólares.

Este lunes el contado con liquidación estuvo negociado a $373 a través del bono Global 2030 (GD30C), un precio que si bien es récord nominal, se encuentra dentro de un rango de leve fluctuación desde finales de enero, pero con el correr de la rueda finalizó con una baja cercana a tres pesos, a $369,29, mientras que el dólar MEP a través del Bonar 2030 (AL30D) recortó seis pesos, a 360,97 pesos.

Gobierno prepara un canje de deuda en pesos para despejar un año con muchos vencimientos

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Se realizará una importante reunión con bancos, aseguradoras y fondos comunes para sumarlos a la operación.

El Gobierno ultima la preparación de un canje de deuda en pesos que podría abarcar una canasta de títulos elegibles por unos $7,5 billones. Con ese fin, funcionarios del Ministerio de Economía que encabeza Sergio Massa se reunirán este lunes con bancos, aseguradoras y fondos comunes de inversión.

En principio la comitiva oficial la encabezaría el Secretario de Finanzas, Eduardo Setti, aunque no se descarta la presencia del propio Massa.

Se busca tratar de alcanzar acuerdos en los que se comprometa a esos sectores a ingresar a la operación, una manera de despejar el horizonte ante la importante cantidad de vencimientos que se avecinan hasta fin de año.

Lo que pergeñó es un un canje que postergue para los primeros años del próximo mandato una porción considerable de los pago, situación que podría permitir espejar el escenario en medio de la batalla electoral.

También le quitaría presión a los dólares paralelos ante cada licitación del Tesoro.

La idea seria reperfilar los vencimientos para 2024 y 2025, es decir, saltar la barrera electoral que marcó las licitaciones de los últimos meses.

Según trascendió, la llave para estirar los plazos es ofrecerle a los tenedores de deuda bonos ajustados por CER (Inflación) o duales, que pueden pagar el índice más conveniente entre los precios y la evolución del dólar oficial.

La propuesta es que el 80% de los nuevos bonos evolucionen con la inflación y un 20 sean de carácter dual.

Según fuentes oficiales, los títulos elegibles para la conversión serán los que tienen vencimiento en marzo, abril, mayo y junio. La consultora 1816 mencionan que esos títulos suman /,7 billones de pesos.

El 37% está de esos papeles los tendrían el Banco Central, el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses y los bancos estatales, por lo que su renovación no corre riesgos.

En tanto, el grueso de los tenedores, el 44% son bancos privados, FCI, aseguradoras y fondos extranjeros, lo que constituye la porción más importante a sumar al canje, mientras que el 19% restante estaría en poder de empresas, individuos y otros entes públicos.

Juntos por el Cambio considera que es "un enorme riesgo para los argentinos"

Tras conocerse el canje de deuda, los bloques legislativos de Juntos por el Cambio emitieron un duro comunicado en el que señalaron que la operación "supondrá un enorme riesgo para los argentinos porque podría desembocar en un salto inflacionario aún mayor".

"El mencionado canje les dará a los banco una opción que ningún inversor tiene: un bono dual ajustado por inflación o devaluación y la posibilidad de vender todos los títulos al Banco Central en cualquier momento", alertaron desde la alianza opositora.

El Gobierno logró una adhesión al canje de deuda por 2 billones de pesos

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El ministerio de Economía consiguió canjear títulos en pesos que vencían entre agosto y octubre por intermedio de los "bonos dual", que fueron pospuestos para 2023.

El Ministerio de Economía logró canjear títulos deuda por dos billones de pesos que vencían en agosto, septiembre y octubre, con una participación de 85%, a través de la colocación de "bonos dual" con los que pospuso esos pagos para 2023 y que le permitirá afrontar compromisos por 479.991 millones de pesos en los próximos tres meses.

Así lo informó la cartera que dirige Sergio Massa a través de un comunicado en el que dio cuenta que el interés inversor quedó reflejado en las 1.233 ofertas recibidas por US$ 15.662 millones, lo que equivale a un valor efectivo de dos billones de pesos.

El interés por estos bonos duales es que al momento de su vencimiento, el tenedor puede elegir si quiere que se lo ajuste por la variación del índice de precios minoristas, o por la del dólar.

El Tesoro debía afrontar vencimientos por 615.862 millones de pesos este mes, otros dos billones 123.801 millones en agosto, y 807.068 millones en octubre.

"Luego de esta operación de conversión, logró reducir los vencimientos proyectados a 115.318 millones en este mes, a 209.337 millones para el siguiente, y 155.336 millones en octubre", agregó la información oficial.

La nota de la cartera económica destacó que "el 83% de los vencimientos proyectados para octubre, fueron colocados en el instrumento dual con vencimiento en septiembre del 2023. Es decir, se adjudicaron 651.862 millones post PASO".

Economía ofreció un Bono Dual con vencimiento a junio del 2023 y entregar a cambio Letras del Tesoro ajustadas por inflación, u otra a tasa variable más 14%, ambas pagaderas el 16 de agosto, o una tercera a Descuento pero con vencimiento el 31 de este mes.

La segunda opción es otro Bono Dual con vencimiento en julio del 2023 y los títulos a entregar fueron un Bono Ajustado por CER, más 1,3% con vencimiento el 20 de septiembre, y una Letra del Tesoro a descuento, y pagadera el 30 de septiembre.

La tercera es otro Bono Dual pero con vencimiento el 30 de septiembre del año próximo y por él se pudieron canjear las Letras del Tesoro, con CER y a descuento que se deben pagar el 21 de octubre, y las Letras del Tesoro a Descuento con cierre el 31 de octubre.

La semana pasada, el Ministro de Economía, Sergio Massa, había adelantado que este canje ya contaba "con un nivel de adhesión del 60%", presumiblemente, de títulos que estaban en manos de entidades y bancos oficiales.

Esta operación de canje se suma al pago de 10.000 millones de pesos que hizo este lunes el ministerio de Economía en concepto de Adelantos Transitorios al Banco Central, para ir reduciendo la deuda que mantiene con la autoridad monetaria.

La medida había sido anticipada el miércoles último por Massa, quien sostuvo que se trata de un "camino de cancelación que se procurará continuar" ya que el objetivo del Gobierno "es no pedir más plata de emisión para financiar al tesoro al Banco Central".

"Nos vamos a arreglar con los recursos que recaudamos y con financiamiento que podamos conseguir del sector privado", había asegurado Massa en una conferencia de prensa que brindó en el microcine del Ministerio de Economía.

Economía realizará el martes un canje de deuda y ofrece títulos atados a la inflación o el dólar

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La cartera que conduce Sergio Massa concretará uno de los puntos que anunció a pocas horas de asumir, una medida que busca descomprimir los compromisos de deuda en pesos de los próximos 90 días.

El Ministerio de Economía realizará el martes una operación de canje de títulos que vencen entre este mes y octubre por otros que se abonan el año próximo, y que el tenedor, al momento del pago, elige si quiere que se ajuste por la variación del dólar o de los precios.

De esta manera, la cartera que conduce Sergio Massa concretará uno de los puntos que anunció a pocas horas de asumir, una medida que busca descomprimir los compromisos de deuda en pesos de los próximos 90 días, mediante un canje de deuda voluntario, junto a la decisión de no pedir hasta fin de año adelantos transitorios al Banco Central como mecanismo de financiamiento del déficit público.

Los detalles de la propuesta de canje que se terminó de elaborar en el Palacio de Hacienda se dieron a conocer mientras se mantenía pendiente la definición de quien será el viceministro, un puesto que sigue bajo estudio y para el que se busca un economista especializado en macroeconomía con experiencia en la relación con los bancos multilaterales.

En las primeras horas del día estaba avanzada la idea de incorporar en esa función al consultor Gabriel Rubinstein, director ejecutivo de la consultora GRA, quien se desempeñó en el Banco Central durante la gestión de Roberto Lavagna como ministro (2002-2005), señalaron fuentes del Palacio de Hacienda.

Sin embargo, con el paso de las horas se priorizó avanzar en la búsqueda de otro perfil y la resolución de quien será el nuevo viceministro seguía esta noche en análisis, agregaron las fuentes.

A la espera de completar el equipo, el Ministerio de Economía informó que una de las ofertas es tomar uno de estos "Bono Dual" con vencimiento a junio del 2023 y entregar a cambio Letras del Tesoro ajustadas por CER (inflación), u otra a tasa variable más 14%, ambas pagaderas el 16 de agosto, o una tercera a Descuento pero con vencimiento el 31 de este mes.

La segunda opción es otro Bono Dual con vencimiento en julio del 2023 y los títulos a entregar son un Bono Ajustado por CER, mas 1,3% con vencimiento el 20 de septiembre, y una Letra del Tesoro a descuento, y pagadera el 30 de septiembre.

La tercera opción es también un Bono Dual pero con vencimiento el 30 de septiembre del año próximo y por él se podrán canjear las Letras del Tesoro, con CER y a descuento que se deben pagar el 21 de octubre, y las Letras del Tesoro a Descuento con cierre el 31 de octubre.

La recepción de las ofertas comenzará a las 10 y finalizará a las 15 horas del martes próximo y la liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas se efectuará el viernes 12 de agosto, informó el ministerio de Economía a través de un comunicado.

Massa también había anticipado que el próximo lunes el Ministerio de Economía le reintegrará $10.000 millones al BCRA como forma de ir reduciendo la deuda que mantiene con la autoridad monetaria, un "camino de cancelación que procuraremos continuar", y destacó una fuerte adhesión al canje estimada en un 60% en los primeros diálogos con tenedores de deuda en el sector privado.

"Básicamente, lo que vamos a hacer es no pedir más plata de emisión para financiar al tesoro al Banco Central. Nos vamos a arreglar con los recursos que recaudamos y con financiamiento que podamos conseguir del sector privado", aseguró.

Ambas medidas, dijo el ministro, pretenden "dar mayor previsibilidad y despejar la incertidumbre" y demás especulaciones de los últimos días, en los cuales se habló "de una gran concentración de vencimientos de deuda en los próximos meses".

En lo que respecta al compromiso de limitar la monetización del déficit, en lo que va del año el Banco Central le transfirió al Tesoro nacional unos $ 950.000 millones en concepto de Adelantos Transitorios, aunque el Tesoro le devolvió $ 322.449 millones con parte de los Derechos Especiales de giro que le otorgó el FMI.

El acuerdo firmado con el FMI establecía un máximo de Adelantos Transitorios del BCRA al Tesoro equivalentes al 1% del PBI para 2022, una meta que hasta ahora se venía cumpliendo pero que, con la medida anunciada este viernes, se sobrecumplirá.

YPF cerró el canje de deuda y evitó el default

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Fue con un adicional de 570.000 dólares de adhesión tardía de acreedores. La petrolera despejó el horizonte de corto plazo para concentrarse en en Vaca Muerta.

La petrolera YPF comunicó este lunes al mercado los resultados finales de la oferta de canje de deuda con acreedores externos, relacionada con las obligaciones negociables clase XLVII con vencimiento en 2021.

Ratificó los datos preliminares de adhesión del 60% e informó que se sumaron 570.000 dólares a ese bono corto en la presentación tardía de acreedores, que podían adherir hasta el jueves pasado.

Alcanzó el acuerdo tras cuatro enmiendas a la propuesta inicial y de esta manera evitó caer en default y logró despejar los compromisos económicos, fundamentalmente los de cortísimo plazo.

En el total de las series elegibles para el canje, el porcentaje de adhesión fue más bajo, de 32%. Logró refinanciar en forma anticipada vencimientos de capital e intereses por 630 millones dólares.

La propuesta resultó en la emisión de nuevos títulos al 2026, 2029 y 2033 por aproximadamente 2.100 millones de dólares, tal como se había informado en el cierre del 10 de febrero que permitió entonces a la petrolera sortear el escollo más importante del año para enfocarse en el plan de producción de Vaca Muerta.

Además, permitió completar la salida de Guillermo Nielsen como Presidente de YPF y la llega del kirchnerista Pablo González a ese cargo.

De esta forma la petrolera no sólo despejó cualquier duda respecto a la posibilidad de un default, sino que consiguió un alivio por 630 millones dólares en pagos de capital e interés acumulado hasta diciembre de 2022. Eso permitirá fortalecer sus planes de inversión en la producción de hidrocarburos y en la elaboración de combustibles.

Dentro de los distintos anuncios que realizó el Presidente, Alberto Fernández, ante la Asamblea Legislativa este lunes, adelantó el envío al Congreso de un proyecto de Ley de Promoción de Hidrocarburos para relanzar la inversión en Vaca Muerta.

Al respecto, el titular de YPF señaló que "es fundamental garantizar un fuerte componente federal en esta nueva ley, mediante la creación de un régimen de desarrollo de proveedores locales que permita alcanzar niveles de eficiencia, tecnología y competitividad de clase mundial".

"YPF tiene que cumplir un rol central en promover acuerdos con impacto directo en todas las provincias petroleras, a través de regalías, y el desarrollo de obras de infraestructura fundamentales para generar empleo", dijo González a través de un comunicado enviado a la prensa.

También, destacó que se pasó de "la búsqueda del autoabastecimiento en 2012, a sentar las bases para una Argentina exportadora de energía en este contexto difícil para el mundo".

Por su parte, el CEO de la petrolera con mayoría accionaria del Estado, Sergio Affronti, consideró que la ley "será un nuevo impulso a lo que se hizo en 2014 con la Ley 27.007, que aseguró la primera ola de inversiones entre YPF y sus socios internacionales que permitió confirmar el potencial de Vaca Muerta y ponerla en valor”.

”La nueva ley de promoción tiene como objeto sumar fuertes incentivos a la inversión, asegurar a los productores la posibilidad de exportar volúmenes incrementales, y disponer libremente de parte de las divisas que se generen", continúo.

"También promover un mecanismo de previsibilidad de precios para el crudo local que propicie un desarrollo rentable y sustentable para las nuevas inversiones”, detalló finalmente.

Blackrock y otros 13 fondos de bonistas confirmaron su apoyo al canje

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El grupo AD Hoc, considerado el más duro dentro de la negociación de la deuda, ratificó su apoyo al entendimiento que "proporcionará un alivio en pagos de deuda de alrededor de 37.000 millones de dólares en los próximos nueve años".

En un comunicado emitido este jueves, el grupo AD Hoc, considerado el más duro dentro de la negociación de la deuda que comandó el ministro de Economía, Martín Guzmán, ratificó su apoyo al entendimiento y precisó que al menos otros 13 fondos ya tomaron la decisión de avalar la propuesta.

Dijo que el acuerdo "proporcionará un alivio en pagos de deuda de alrededor de 37.000 millones de dólares en los próximos nueve años", entre 2020 y 2028, y que la oferta final contendrá "modificaciones en el marco legal que reflejan ciertas mejoras, que son lo último en la documentación de bonos soberanos".

Este último párrafo da por sentado que en la nueva propuesta podría haber cambios legales que de algún modo sentarían precedente en materia de reestructuraciones soberanas.

En el comunicado, estos fondos manifestaron su apoyo y confianza en la Argentina, aún antes de que el país formalizara los cambios ante la SEC, la comisión de valores de Estados Unidos.

Esta presentación será el próximo paso formal del Gobierno argentino para avanzar con el proceso de reestructuración de deuda.

El ministro Guzmán especuló ayer -en una conferencia de prensa- con que el acuerdo tendrá una gran aceptación, y que si no alcanza el 100%, contará con las mayorías necesarias en las distintas series de bonos que integran el canje, con lo que Argentina podrá utilizar las cláusulas de acción colectiva para cerrar la operación y evitar que futuros holdouts litiguen contra el país en los tribunales de Nueva York.

Respecto a las modificaciones de cuestiones legales, que podrían tener impacto en otros reestructuraciones, el secretario de Finanzas, Diego Bastourre, dijo que buscarán redefinir la redacción en cuestión y que esto estará a cargo de una suerte de comisión redactora integrada por funcionarios nacionales y por representantes de los acreedores.

La expectativa oficial es que, una vez redefinidas estas cuestiones, ese nuevo estándar legal obtenga el respaldo de la comunidad internacional.

"No esperen ninguna novedad antes del 6 de agosto", señaló ayer Bastourre en la rueda de prensa en la que acompañó al ministro.

En el nuevo contexto de acuerdo con los acreedores, el "período de invitación" al canje continuará abierto hasta las 17 horas de Nueva York (18 en la Argentina) del próximo 24 de agosto, a través de las entidades Bank of America y HSBC.

Si todo marcha en los plazos previstos y no hay más prórrogas, la fecha de anuncios de los resultados será el 28 de agosto, mientras que la liquidación no cambió respecto a la propuesta enviada a la SEC el pasado 6 de julio, prevista para el 4 de septiembre próximo.

Guzmán explicó que, entre las implicancias, el acuerdo permite que los 7 dólares promedio de intereses sobre 100 dólares endeudados en el capital ahora se reduzcan a 3 dólares, gracias a una baja de la tasa de interés de 7 a 3,7 por ciento y una merma en el capital del 1,9 por ciento.

Hasta 2030, esto implica un alivio total de 37 mil millones de dólares en el pago de deuda dijo Guzmán, número que hoy fue avalado por los acreedores.

Desde la Consutora PxQ, que dirige el ex viceministro de Economía Emannuel Alvarez Agis, proyectaron que "la carga de vencimientos anuales de títulos públicos en moneda extranjera (ley local + ley extranjera) no superaría el 1% del PBI hasta 2024, lo cual genera un gran alivio para las necesidades financieras externas".

Al sumar ambos canjes, que Diputados convirtió en ley el procesos de reestructuración de la deuda en dólares emitida bajo legislación nacional, el alivio total financiero será de entre 52.000 y 55.000 millones de dólares, con lo que alcanzaría el rango mínimo estimado el FMI para alcanzar la sustentabilidad, según cálculos del mercado.

Ahora, la situación de alerta pasa a ser la deuda que entre 2021 y 2024 deberá abonar al FMI, con el vencimiento de los US$ 44.000 millones.

"El acuerdo con los acreedores es un gran paso. El siguiente desafío es negociar la extensión del acuerdo con el Fondo bajo condiciones que permitan que la economía argentina se recupere", consideraron desde PxQ.

El miércoles, Kristalina Gerogieva felicitó al gobierno argentino por el logro. "Felicitaciones al presidente Alberto Fernández, al ministro Martín Guzmán y al principal grupo acreedor de la Argentina por llegar a un acuerdo con la deuda del país. Es un paso muy importante. Deseo que haya una resolución exitosa para el interés de todos", dijo Georgieva en su cuenta de Twitter.

Anoche, el presidente Alberto Fernández agradeció al intervención de Georgieva en contribuir a la solución del tema de la deuda argentina.

Ahora ambos deberán negociar un nuevo programa, que luego será debatido por el FMI, a través del cual la Argentina prevé reducir los pagos con el organismo multilateral de los próximos dos años, y efectuar un programa de políticas económicas que lleven a la recuperación y el crecimiento.

El economista Juan Carlos de Pablo opinó sobre el futuro del dólar y la economía

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El destacado economista Juan Carlos de Pablo participó de Mesa chica, por LN+, y compartió su mirada sobre cómo podría impactar el acuerdo por la deuda en la economía.

Este martes, luego de conocerse el acuerdo del Gobierno con los principales acreedores privados para reestructurar una parte de la deuda pública, el dólar blue comenzó a bajar.

Consultado sobre esto, De Pablo bromeó: "No hagamos una teoría de un solo día, a ver si mañana sube y me tienen que llamar otra vez".

En relación al reciente acuerdo, De Pablo lo definió como "un alivio frente a algo que el Gobierno no pensaba pagar". Por lo tanto, consideró que "no hay alivio financiero", por ahora. Asimismo, analizó que el arreglo con los principales fondos prorroga el pago hacia 2024 debido a que el país no tiene plata para pagar.

"Se patea todo el paquete para más adelante. No sé quién va a querer ser candidato a presidente en 2023, porque la bomba que le queda en el segundo período va a ser una cosa monumental", analizó De Pablo.

En miras a la negociación con el Fondo Monetario Internacional, el economista indicó que la Argentina es "el gran deudor del Fondo", debido a que este organismo en 2018 le prestó al país cerca del 80% de su total. Para este experto, el verdadero desafío del Gobierno, antes de ir a acordar con el Fondo Monetario Internacional es el de armar un plan económico que sea creíble para los argentinos. "Más exigente que el Fondo somos los argentinos", opinó.

Y agregó: "Siempre hay un plan, se llame o no plan. El conjunto de medidas es un plan. Ahora, tiene que tener consistencia. No podés tener una política salarial incongruente con la cambiaria, la monetaria o la fiscal y, además, debe tener relevancia, tiene que ser aplicable en las condiciones internacionales y en el contexto político. Esto es economía uno. El equipo económico ahora dice que no va a anunciar 60 medidas, sino 120, no me importa. Tiene que ser congruente".

Asimismo recomendó al Poder Ejecutivo: "Primero tenés que hablar adelante de los argentinos y, después de todo eso, vas a hablar con el Fondo".

Por último, se refirió a la aceleración que hubo con la inflación y explicó que "a medida que la situación se siga normalizando, muchos de nosotros nos vamos a encontrar con que tenemos demasiados pesos en el bolsillo, lo que quiere decir que va a haber un rebote de la economía, que ya empezó, y otro es el aumento de precios".

Finalmente pronosticó un "shock inflacionario, muy probable".

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