Los apoyos internacionales no tienen correlato en el mercado de deuda y los rendimientos siguen en alza.

Mientras el Presidente Alberto Fernández y el Ministro de Economía, Martín Guzmán, cosechan apoyos entre los principales líderes europeos y buscan reunirse con la Jefa del FMI, Kristalina Georgieva, los bonos argentinos continúan en caída y el mercado aumenta las previsiones de un nuevo default para los próximos años.

El riesgo país superó los 1.600 puntos y tocó un pico de 1.603. Esto significa que los rendimientos de la deuda local en dólares llegan, al menos, al 16%. Al final de la rueda, el indicador ganó siete unidades y terminó en 1.601 puntos, un máximo que no tocaba desde mediados de abril.

Detrás de esa suba, indicó Pedro Siaba Serrate, estratega de renta fija de PPI, está el aumento de las probabilidades de default de la deuda argentina en los próximos años. Eso se mide a través de los seguros de default que los inversores en bonos emitidos por el país compran para cubrirse ante una eventual cesación de pagos por parte de Argentina.

"La probabilidad de default a 4 años superó el 70% por primera vez desde la reestructuración de la deuda, en septiembre del año pasado. Me parece que es una contraposición a lo que vimos en abril, justamente, cuando vimos una mejora en la deuda internacional en un momento donde la pandemia se ponía más difícil, paradójicamente", comentó Siaba Serrate.

Mayo arrancó con una imagen debilitada del ministro de Economía, luego de la interna por tarifas que sacudió al Frente de Todos. Luego del fallido pedido de renuncia al Subsecretario de Energía Eléctrica, Federico Basualdo, el titular del Palacio de Hacienda quedó políticamente herido y Alberto Fernández debió salir a respaldarlo.

"Los rendimientos de los bonos en dólares emitidos bajo ley local muestran un valor promedio de 19,52%, mientras que los títulos emitidos bajo ley extranjera manifiestan un retorno promedio de 17,73%, valores que denotan un alta expectativa de default a futuro", coincidió Gustavo Neffa, socio de Research for Traders.

Por su parte, Leonardo Svirsky, de Bull Market Brokers, atribuyó el incremento del riesgo país a la incertidumbre con respecto a la negociación de la deuda. "Por ahora, no veo acuerdo con el FMI. No sé si habrá con el Club de París. También hay desconcierto en el mercado en general y no veo mucha salida a este Gobierno con el tema deuda. Hay mucha desconfianza hacia Argentina", consideró.

"Argentina debe cancelar ante el Club de París unos 2.400 millones de dólares a mediados de este mes, una fecha límite que contractualmente incluye un período de gracia de 60 días hasta finales de julio. Mientras tanto las negociaciones con el FMI continúan estancadas para reprogramar la deuda con el organismo", coincidió Neffa.

Y agregó que "inciden negativamente comentarios del presidente respecto al pago de la deuda externa antes de partir a Europa y la necesidad de algunos sectores de plantear la llegada de los DEGs del FMI para cubrir necesidades de la economía producto de la pandemia".

Al cierre de la rueda, los bonos en dólares de Argentina exhibieron bajas superiores al 1% en el día. Los títulos a 2030 (AL30 y GD30) anotaron las mayores pérdidas, con rojos de 1,6% cada uno.

Por su parte, las acciones también resultan afectadas por el malhumor sobre los activos argentinos. A nivel local, el índice S&P Merval retrocedió 1,3% este martes. En Wall Street, en tanto, los papeles argentinos también operaron con mayoría de caídas, encabezados por YPF que perdía 3,8%.

"El sesgo negativo de los mercados también condice con la publicación del último REM del BCRA, donde se observó una mayor inflación esperada y menos PBI que la encuesta anterior. La inflación minorista para abril sería de 3,8%, al tiempo que la suba de precios para todo 2021 se ubicaría en 47,3%. Se espera asimismo un menor crecimiento para 2021 de 6,4%", puntualizó Neffa.