Comprar dólares resulta tranquilizador porque creemos que evitamos perder con la devaluación del peso. Sin embargo, no consideramos las ganancias potenciales que estamos dejando pasar al no invertirlos.

Durante mucho tiempo, hemos tenido el hábito de comprar dólares con cualquier exceso de dinero que tengamos, debido a nuestra historia económica que ha visto la devaluación continua del peso frente al dólar.

Siempre parecía que el dólar era más seguro que el peso; sin embargo, las condiciones han cambiado. Si todo sigue su curso actual, comprar dólares podría convertirse en una de las peores decisiones en términos de inversión.

La razón por la que comprar dólares nos resulta tranquilizador es porque creemos que evitamos perder con la devaluación del peso. Sin embargo, a menudo no consideramos las ganancias potenciales que estamos dejando pasar al no invertir esos dólares.

Un ejemplo claro fue en 2024, donde comprar dólares en el mercado paralelo solo rindió menos del 13%. Contrastemos esto con otras opciones de inversión disponibles en el mismo periodo. Si a comienzos de año tenías pesos para invertir, podrías haber elegido entre varias alternativas que superaron con creces el rendimiento del dólar blue.

Es fácil decirlo con el diario del lunes, pero la intención aquí es enfatizar la importancia de diversificar nuestras inversiones. La clave es evaluar qué nivel de riesgo estamos dispuestos a tomar y cuánto tiempo podemos mantener nuestras inversiones.

Además, es importante recordar que, en el mercado de capitales, la mayoría de los activos son líquidos, lo que significa que puedes venderlos y recuperar tu dinero en 48 horas, o incluso el mismo día.

Qué hacer con los dólares del blanqueo

El 8 de noviembre concluyó el proceso de blanqueo que logró incorporar más de veinte mil millones de dólares al sistema financiero. Muchas personas están indecisas sobre qué hacer con esos fondos. ¿Guardarlos en casa o invertirlos? Este es un momento oportuno para comenzar a invertir, utilizando los principios mencionados anteriormente.

Para quienes nunca han invertido, recomiendo empezar poco a poco. Una opción conservadora sería formar una cartera con obligaciones negociables, que ofrecen pagos de intereses semestrales y cupones de amortización, proporcionando un flujo de caja estable. Estos dólares pueden retirarse o reinvertirse.

Blanqueo: implicaciones fiscales y de permanencia

Aquellos que blanquearon activos por menos de 100.000 dólares pueden comprar y vender sin incurrir en impuestos adicionales. Sin embargo, los que superaron este monto enfrentan ciertas restricciones, como la imposibilidad de comprar ciertos activos, como Cedears.

Además, para evitar un impuesto del 5%, deberán mantener sus inversiones hasta el 31 de diciembre de 2025. Pero hay que tener en cuenta que las ganancias generadas son de libre disposición.

Cómo armar una cartera de inversión

A medida que te sientas más cómodo y tu perfil de riesgo lo permita, puedes incorporar a tu cartera acciones argentinas, e internacionales, a través de CEDEARS, y bonos soberanos que podrían beneficiarse de una baja en el riesgo país.

Para diferentes perfiles de riesgo, se pueden prever rentabilidades anuales en dólares que oscilan entre el 5% y el 15, no son rendimientos fijos.

¿Qué conviene hacer con los pesos y los dólares?

Corto Plazo

• 1. Letras y Bonos Capitalizables: invertir en letras capitalizables que ofrecen un rendimiento de tasa fija si se dejan al vencimiento. Los cuales pueden ser S31E5 (vencimiento 31/01/2025), S28A5 (vencimiento 28/04/2025) con rendimientos del 37% anual aprox y T17O5 (BONCAP vencimiento 17/10/2025) con rendimiento del 32%, asegurando una tasa fija en el largo plazo.
• Bonos Ajustados por Inflación: considerar bonos que también estén ajustados por la inflación, lo que ayuda a mantener el poder adquisitivo de la inversión en el corto término al igual que las letras capitalizables. Por ejemplo algunos son: TX26 y TZX27, con rendimientos de inflación más 9% aproximadamente.

Mediano y Largo Plazo

Ampliar la cartera con una combinación de lo siguiente.

• Acciones Argentinas: invertir en empresas locales que puedan beneficiarse de la estabilidad económica. Algunas recomendadas son YPF y Loma Negra.
• Obligaciones Negociables: comprar bonos de empresas con buena calificación crediticia. Deuda de las siguientes empresas nos parece adecuada TELECOM 2031 y EDENOR 2030, rendimientos 8,5% USD promedio.
• Bonos Soberanos: considerar bonos emitidos por el Gobierno, ajustados por CER o en dólares. Algunos que le seguimos viendo potencial:
• Cedears: inversiones en acciones de empresas estadounidenses a través de certificados de depósito argentinos, como: XLE (ETF energéticas), XLF (sector financiero), GOOGL (Google) y GLOB (Globant).

Posición de Cobertura

Una estrategia proviene de la venta de dólar futuro, garantizado por instrumentos como bonos ajustados por CER o dólar linked.

No invertir tus dólares podría hacerte perder valor a lo largo del tiempo, especialmente considerando el efecto del interés compuesto. Es fundamental empezar a invertir cuanto antes.

Sin embargo, no hay que dejarse llevar por las promesas de altos rendimientos si sos más conservador, ya que esto podría llevar a pérdidas significativas.

Es fundamental diversificar, operar a través de cuentas propias en brókers y evitar inversiones que prometan retornos irrealistas, y que te aseguren una tasa fija por mes porque eso seguramente no es mercado de capitales.