La Secretaría de Finanzas está cambiando la estrategia. En los últimos llamados trata de atender la mayor demanda de cobertura de corto plazo.
El Ministerio de Economía comunicó los resultados de la segunda y última licitación de agosto, en la que enfrentaba vencimientos por aproximadamente $14 billones.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $12,16 billones habiendo recibido ofertas por un total de $13,18 billones. Esto significa un rollover de 95.96% sobre los vencimientos del día de la fecha.
La Secretaría de Finanzas adjudicó un total de $12,16 billones habiendo recibido ofertas por $13,18 billones.
En paralelo, Economía ofrecía un instrumento atado al dólar, denominado "dólar linked", el cual está ligado a la evolución del tipo de cambio mayorista, que por primera vez superó el techo de los $1.500.
"Esto significa un rollover de 95,96% sobre los vencimientos del día de la fecha", señaló la cartera que comanda Luis Caputo.
Es decir, el Gobierno pagó en efectivo más de $500.000.000.000, por lo que tuvo que inyectar cierta liquidez a la economía.
El D30O6, atado al dólar, se llevó la menor cantidad de suscripciones, con una colocación de $0,42 billones a 7,64% Tirea.
En tanto, el instrumento más requerido fue el de menor duración con vencimiento en noviembre, con $6,09 billones a 2,19% Tem y 29,75% Tirea.
"Los instrumentos a tasa fija representaron el 90% de la licitación y la Lecap a noviembre obtuvo un factor de prorrateo cercano al 51,5%", señalaron desde Portfolio Personal Inversiones.
La medida flexibilizó la normativa para camiones, bitrenes y otros vehículos.
El Gobierno actualizó el régimen de pesos y dimensiones para los vehículos destinados al transporte de pasajeros y cargas, en busca de reducir costos en el sector, mediante el Decreto 689/2026, que sustituye el Anexo R del Decreto 779/95.
MÁS MEDIDAS PARA REDUCIR LOS COSTOS DE TRANSPORTE. El Decreto 689/2026, con firma de @JMilei, @LuisCaputoAR y @diegosantilli actualiza, luego de 30 años, el Anexo R del Decreto 779/95, reglamentario de la Ley de Tránsito, que define los pesos y medidas del transporte pesado… pic.twitter.com/Eq38gLiLgA
La modificación incorporó nuevas configuraciones vehiculares y adapta la normativa a los actuales estándares de fabricación de la industria automotriz, "con el objetivo de mejorar la eficiencia del transporte y simplificar los procedimientos".
La reforma adecua las dimensiones máximas para vehículos con nuevas tecnologías de motorización, al contemplar configuraciones para unidades propulsadas a Gas Natural Comprimido dedicado, que podrán utilizar cubiertas súper anchas para compensar los mayores costos asociados a estas tecnologías y mejorar su capacidad de transporte.
Al mismo tiempo, la nueva norma también incorpora criterios similares para vehículos eléctricos puros e híbridos, favoreciendo una mayor utilización de tecnologías menos nocivas para el ambiente.
En el caso de los vehículos de carga, se establecen nuevas longitudes máximas: 19,60 metros para configuraciones de tractocamión con semirremolque de articulación simple, y 23,40, 26,50 y 31,25 metros para bitrenes de doble articulación, según las configuraciones B1, B2 y B3, respectivamente.
Al respecto, desde el Ejecutivo destacaron que "la actualización busca acompañar los nuevos estándares de fabricación regionales y aprovechar la disponibilidad de Gas Natural Vehicular derivada del desarrollo de Vaca Muerta".
El Ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, resaltó que la actualización permitirá "agilizar y bajar costos del transporte terrestre".
En ese sentido, explicó que la nueva normativa equipara las medidas de los camiones con las vigentes en Brasil, aumenta los pesos permitidos respetando los límites por eje y adapta las reglas a las nuevas tecnologías de vehículos a gas y eléctricos.
Además, el funcionario señaló que "teníamos el absurdo de tener camiones que, pudiendo cargar más, no podían hacerlo porque la norma, obsoleta, lo prohibía".
La reforma busca así eliminar restricciones que habían quedado desactualizadas y mejorar la eficiencia del transporte de cargas.
El decreto también otorga a la Secretaría de Transporte del Ministerio de Economía facultades para actualizar y modificar el Anexo R de acuerdo con la evolución tecnológica y las necesidades del sector.
De esta manera, podrá establecer nuevas configuraciones, modificar longitudes permitidas e incorporar nuevas relaciones de peso y potencia, así como definir una implementación gradual, excepciones o prórrogas cuando resulte necesario.
Desde el Gobierno remarcaron que "la reforma apunta a contar con una regulación más dinámica, capaz de acompañar la evolución de la industria automotriz y del transporte, promover tecnologías más eficientes y mejorar las condiciones para el desarrollo de un sistema de cargas y pasajeros moderno, competitivo y con menores costos logísticos".
Economía enfrenta una nueva licitación de deuda: el menú de las ofertas.
El Ministerio de Economía enfrenta este viernes la segunda y última licitación del mes, en la que buscará renovar $16,2 billones y completar el cupo del bono AO28.
Del monto total a renovar, aproximadamente $12,9 billones estarían en manos de privados.
"El monto a refinanciar llega sensiblemente reducido gracias a los canjes implementados en las últimas semanas, que permitieron extender vencimientos hacia 2028", señalaron desde Portfolio Personal Inversiones.
En paralelo, el equipo económico comandado por Luis Caputo buscará captar más dólares para enfrentar el pago de deuda del próximo 9 de julio.
Economía deberá desprenderse de U$S4.300.000.000, por lo que la colocación del AO28 será clave para conocer las alternativas de las que puede hacer uso el Palacio de Hacienda.
Del bono con vencimiento en 2028 ya tiene U$S1.632.000.000 captados, por lo que todavía restan US$368 millones hasta completar el cupo. El cupo del AO27 lo completó y ya recaudó U$S2.000.000.000.
La secretaría que comanda Federico Furiase comunicó que en la primera vuelta permitirá un monto máximo de hasta U$S266.000.000, por lo que en la segunda vuelta solamente podrá recibir hasta U$S102.000.000 para completar los U$S2.000.000.000 finales.
Actualmente, el Tesoro Nacional posee U$S3.649.000.000 en su cuenta del Banco Central, lo que representa alrededor del 83% del monto total que deberá pagar. El decreto sobre la toma de deuda por hasta U$S5.000.000.000 también le habilita una nueva vía al Gobierno para conseguir los fondos necesarios.
Menú de las ofertas
Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 13 de noviembre de 2026, nueva.
Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 29 de octubre de 2027,nuevo.
Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 31 de marzo de 2028, TZXM8 – reapertura.
Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 15 de diciembre de 2028, nuevo.
Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento el 30 de julio de 2027, nuevo.
Bono del Tesoro Nacional en pesos dual CER/TAMAR con vencimiento el 14 de diciembre de 2029, TXMD9 - reapertura.
Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar cero cupón con vencimiento el 31 de agosto de 2026, D31G6 - reapertura.
Bono del Tesoro Nacional vinculado al dólar cero cupón con vencimiento el 15 de diciembre de 2028, TZVD8 - reapertura.
Bono del Tesoro Nacional en dólares 6% con vencimiento el 31 de octubre de 2028, AO28, reapertura.
"Dada la magnitud de los vencimientos que Finanzas deberá afrontar, esperamos que la licitación convalide un premio respecto de los niveles observados en el mercado secundario", precisaron en PPI.
Economía comunicó los resultados de la licitación. Sigue sumando dólares para afrontar los vencimientos de deuda.
El Ministerio de Economía comunicó los resultados de la primera licitación del mes, en donde enfrentaba vencimientos por $5,1 billones.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $6,12 billones habiendo recibido ofertas por un total de $7,40 billones. Esto significa un rollover de 120.42% sobre los vencimientos del día de la fecha.
— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) June 10, 2026
La Secretaría de Finanzas adjudicó un total de $6,12 billones habiendo recibido ofertas por $7,4 billones.
"Esto significa un rollover de 120,42% sobre los vencimientos del día de la fecha", señaló la cartera que comanda Luis Caputo.
A su vez, siguió sumando dólares para afrontar el pago de deuda en julio por U$S4.300.000.000: captó U$S200.000.000 mediante el AO28, a una tasa 8,63% TIREA, 8,31% Tasa Nominal Anual.
La secretaría que dirige Federico Furiase indicó que este miércoles se realizará la segunda rueda del bono en dólares al precio de corte de la licitación de este martes, por un total adicional de U$S100 millones.
Al haber renovado más del total de los vencimientos previstos, el Gobierno sacó liquidez del mercado para continuar con la baja de la inflación, tal como había anunciado el presidente Javier Milei.
El instrumento CER/TAMAR con vencimiento en 2030 fue el más demandado por los inversores. Se colocaron $2,11 billones a una tasa 9,3% TIREA TAMAR y 6,34% TIREA CER.
"La extensión de la vida promedio de la cartera en la licitación fue de 2,71 años, en la conversión de títulos de 3,29 años y el total del promedio ponderado de la cartera fue de casi 3 años", detalló Felipe Núñez, Director del Banco de Inversión y Comercio Exterior, y Asesor económico de Caputo.
El crédito total al sector privado en pesos registró una caída del 0,1% sin estacionalidad durante abril, una vez descontado el efecto de la inflación.
Este resultado marca una continuidad respecto al estancamiento observado durante el primer trimestre del año, periodo en el que la variación real fue del 0,1%.
El Gobierno espera una caída en la tasa de interés en el corto plazo que revitalice los créditos y traccione una mejora en la actividad económica.
En el segmento de las empresas, el financiamiento en pesos retrocedió un 0,9% real en el mes, tras haber crecido un 2,8% en los primeros tres meses del año.
Por el contrario, los préstamos destinados a las familias revirtieron su tendencia negativa y crecieron un 0,4% real, traccionados por los créditos prendarios e hipotecarios.
De acuerdo con un informe de la consultora Equilibra, "el crédito en pesos al sector privado descontando la inflación cayó sólo 0,1% sin estacionalidad" en abril.
El documento destaca que la caída en las líneas para empresas respondió al "derrumbe de las líneas de adelantos", a pesar de que las tasas de interés se ubicaron por debajo de la inflación.
Respecto al financiamiento en moneda extranjera, la actividad creció un 6,9% real en abril, impulsada por la estabilidad cambiaria y el aumento de los depósitos en dólares.
Los préstamos a empresas subieron un 7,1% y los destinados a familias un 5,6%.
El informe señala que, debido a cambios en la regulación, "por primera vez se concretaron financiaciones personales en moneda dura".
El consumo con tarjetas y créditos personales no registró variaciones positivas debido a la elevada morosidad bancaria, que se sitúa en el 11,6% para tarjetas y el 13,8% para préstamos personales.
Para el segundo trimestre del año, el sector financiero proyectó que "no habría mayores cambios en la oferta de créditos, pero los bancos esperan una leve reactivación de la demanda" liderada por el sector comercial.
El nuevo escenario financiero muestra una tendencia a asumir riesgo de crediticio en dólares en detrimento del segmento en pesos, dada la menor tasa de interés y una esperada estabilidad del tipo de cambio.
"Los préstamos en pesos cayeron por tercer mes consecutivo y volvieron a niveles reales de junio 25", señaló un informe de la consultora LCG.
El trabajo indicó que "tanto el financiamiento al consumo, como los préstamos a las empresas y los préstamos de garantía real vienen mostrando bajas en los meses recientes".
En cambio, "los préstamos en dólares, sin contar tarjeta de crédito, volvieron a crecer fuerte en marzo, luego de un febrero más bien mediocre".
"Muestra cierto apetito por aprovechar tasas más bajas, siempre y cuando el dólar no suba", indicó el estudio, al tiempo que señaló que "muchas empresas están frente al dilema de tomar dólares o pesos en función de las expectativas de depreciación y del plazo del préstamo".
Enfrentaba vencimientos por $8.000.000.000.000. Tuvo que convalidar tasas altas.
El Ministerio de Economía informó los resultados de la segunda y última licitación de marzo, en donde renovó más del 100% de los vencimientos de deuda y no liberó pesos al mercado.
La Secretaría de Finanzas enfrentaba vencimientos por $8.000.000.000.000.
Economía adjudicó $11.040.000.000.000, habiendo recibido ofertas por $12.530.000.000.000, y consiguió un rollover del 138%.
La mirada del mercado estaba puesta en los nuevos bonos en dólares que ofreció el Gobierno, para el 2027 y 2028.
El Ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que el AO27, con vencimiento en octubre del 2027, recibió ofertas por U$S466.000.000 a una tasa del 5,02%. Según el funcionario, el riesgo país en la gestión de Milei sería de 117 puntos.
El AO28, con vencimiento en octubre del 2028, recibió ofertas por U$S226.000.000 a una tasa del 8,5%. Esto, bajo la mirada de Caputo, es el "riesgo kuka" que estaría en 460 puntos.
Para ambos bonos se subastará un tope U$S150.000.000 con una segunda ronda ampliable de U$S100.000.000 por licitación, con cupón de 6% de TNA, y tendrá un monto máximo de hasta U$S2.000.000.000.
Servirán para hacer frente a los vencimientos de deuda de mitad de año, que totalizan U$S4.500.000.000.
"Este desempeño superó la expectativa inicial, validando que la liquidez del sistema es suficiente para asegurar financiamiento neto y mantener un sesgo contractivo, incluso extendiendo vencimientos hacia 2028", indicó Eric Ritondale, economista jefe de Puente.
Con una oferta amplia de bonos y letras, el Gobierno buscará renovar cerca de $9,4 billones.
La Secretaría de Finanzas anunció el llamado a la segunda licitación del 2026, donde se ofertarán títulos públicos del Tesoro Nacional y buscará renovar vencimientos por $9,4 billones.
La recepción de las ofertas está compuesta por letras y bonos capitalizables en pesos y vinculados al dólar.
Así se pone en marcha la segunda licitación del año, donde el Gobierno buscará renovar cerca de $9,4 billones y espera convalidar una tasa relativamente baja.
Instrumentos a licitar en pesos
Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 16 de marzo de 2026 (nueva).
Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 31 de julio de 2026 (nueva).
Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 (S30N6 - reapertura).
Bono del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 15 de enero de 2027 (T15E7 - reapertura).
Letra del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento el 31 de agosto de 2026 (M31G6 - reapertura).
Letra del Tesoro Nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento el 31 de julio de 2026 (nueva).
Letra del Tesoro Nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 (X30N6 - reapertura).
Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 30 de junio de 2027 (TZX27 – reapertura).
Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 30 de junio de 2028 (TZX28 – reapertura).
Instrumentos a licitar en dólares
Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar cero cupón con vencimiento el 30 de abril de 2026 (D30A6 - reapertura).
La recepción de las ofertas comenzará a las 10 y finalizará a las 15 horas del miércoles 28 de enero, mientras que la liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas se efectuará el viernes 30 del mismo mes.
En este tramo, se espera que el Gobierno consiga un rollover con una baja en la tasa, luego de que en la primera licitación haya renovado el 98%, $9,37 billones, con una fuerte suba en la tasa de interés.
Según el Presupuesto 2026 que el Gobierno de Orrego presentó en la Cámara de Diputados de San Juan, el Servicio de Deuda Pública previsto para el año venidero llega a la friolera de $45.273.947.000. La suma se divide en dos partes: $23.898.378.000 destinados a amortización del capital y $21.375.569.000 en concepto de intereses. La deuda fue contraída durante los gobiernos peronistas de Gioja y Uñac.
San Juan le debe al Banco Interamericano de Desarrollo y al Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento.
Además, se deberá pagar el Fondo Kuwaití, que debería haber sido destinado a la obra del Acueducto Gran Tulum, pero los gobernadores peronistas no lo hicieron, aunque la plata se gastó y se está devolviendo con dinero de los sanjuaninos. Otro de los acreedores responde al Fondo OFID de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, organismos vinculados a la financiación del acueducto que se diseñó sostenido por programas destinados a realizar obras de infraestructura.
La nueva gestión
Sin embargo, para poder salir del desastre financiero que dejó Sergio Uñac en 2023, el Gobierno de Orrego deberá tomar crédito por fuera del servicio de deuda.
El Presupuesto 2026 contempla fuentes financieras por $12.923.021.000, que serían tomados, básicamente, de nuevos préstamos que el Gobierno está gestionando ante el Banco Interamericano de Desarrollo.
En 2026, el Gobierno de San Juan buscará financiamiento para destinar a dos obras de vital importancia: una es la finalización de Ruta 40 en sus distintos tramos inconclusos, y la otra obra, que se considera neurálgica, es la referida a un plan de transporte eléctrico vinculado al desarrollo industrial y minero, el cual se dará a conocer una vez conseguido los fondos.
Orrego hizo referencia a uno de los principios básicos de la economía, cuando expresó su decisión de "mantener el equilibrio fiscal de la provincia" y darle "continuidad a las obras públicas" que tienen prioridad.
Por lo pronto, y, lamentablemente, el Gobierno de San Juan seguirá pagando altos importes por proyectos de obras que nunca se concretaron, aunque la plata se gastó.
Lo anunció el Banco Central y comenzará el 1° de enero.
El Gobierno nacional iniciará el 1° de enero la Fase 4 del programa económico, cuyos ejes serán la compra de divisas y la inyección de pesos en el mercado.
Los datos figuran en los lineamientos presentados por la autoridad monetaria para 2026.
La Fase 4 buscará continuar con la baja de la inflación y acumular reservas mediante una remonetización de la economía.
"El monitoreo y control de agregados monetarios será crucial en esta próxima etapa de remonetización", avisó el organismo presidido por Santiago Bausili.
El Banco Central dijo que la oferta monetaria acompañará la recuperación de la demanda de dinero, "priorizando su abastecimiento a través de la acumulación de reservas internacionales".
La autoridad monetaria comprará hasta 5% diario de lo que mueva el mercado y podrá hacer adquisiciones en bloque por fuera de esas operaciones.
Además, comenzarán a regir las nuevas bandas cambiarias en línea con el ajuste definido por la inflación con dos meses de rezago, en este caso el 2,3% de octubre último.
En enero, el Tesoro debe afrontar vencimientos de deuda por unos U$S4.200.000.000, para lo cual será clave la estrategia de acumulación de divisas.
Para el Banco Central, "el crecimiento de financiamiento en el mercado externo de las empresas permitirá que el flujo de compra de reservas se traduzca en un aumento del stock de reservas, toda vez que estas no deban emplearse para atender vencimientos de capital e intereses".
La autoridad monetaria brindó algunas pistas sobre cuándo espera aflojar el cepo cambiario vigente para empresas.
Explicó que "en la medida que se observen progresos en el fortalecimiento del equilibrio en el mercado cambiario y un acceso fluido a mercados externos por parte del Tesoro, el Banco Central podrá considerar oportuno continuar flexibilizando las restricciones cambiarias que persisten sobre stocks de dividendos y pago de deudas comerciales previas al 2025".
En ese contexto, el Central continuará avanzando con el proceso de normalización de la política de encajes bancarios, reconociendo su impacto sobre el equilibrio monetario y la intermediación financiera.
"Cualquier modificación se llevará a cabo de manera consistente con la estabilidad de precios y con la recuperación del crédito", señalaron.
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