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El uso de tarjetas de crédito perdió impulso y los préstamos en pesos cayeron en noviembre

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Después del repunte por los gastos del Día de la Madre, el financiamiento al consumo se retrajo. El resto de las líneas no logró mantener los números en terreno positivo. Los hipotecarios UVA también mostraron retrocesos.

Los préstamos en pesos retrocedieron en noviembre, debido fundamentalmente a que las tarjetas de crédito se usaron menos que el mes previo, cuando la celebración del Día de la Madre activó los consumos en cuotas y con promociones.

Según los cálculos de la consultora LCG, que toma como referencia una estimación de inflación de 2,3% para noviembre, el crédito en moneda local retrocedió 0,4% en términos reales en el mes. De todos modos, presenta un crecimiento real de 36,4% en el último año.

Los analistas de la compañía explicaron que la caída mensual se debió al desempeño del financiamiento al consumo, personales y tarjetas, que cayó 1,2% mensual real y le restó 0,6 puntos a la variación general del mes.

Ese retroceso contrastó con el alza de 1,3% real que habían anotado esas líneas en octubre.

"Al interior, los préstamos personales cayeron por segundo mes consecutivo, -0,7%, aunque la baja más relevante se dio en tarjetas de crédito, -1,7%. Pareciera confirmarse que el crédito al consumo, luego de haber sido un importante driver del crecimiento en 17 meses consecutivos, se encuentra estancado, mostrando un movimiento errático en los últimos meses", sostuvo el reporte de LCG.

Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, interpretó la baja de los préstamos personales en el contexto del incremento en el atraso en los pagos.

"La sombra de una morosidad creciente en los últimos meses ha retraído la oferta y también ha influido sobre la velocidad en la baja de las tasas, lo que retrasó la vuelta a valores más compatibles con la inflación vigente", sostuvo.

Al comparar contra el nivel del mismo mes de 2024, en cambio, los préstamos al consumo avanzaron 38,4% en su conjunto, según estimó LCG.

El principal impulso vino por el lado de los personales, que registraron un alza de 63,5% frente al 21,7% de las tarjetas.

El financiamiento a las empresas también anotó una leve caída de 0,1% según la estimación de LCG. La baja se explicó por el retroceso del financiamiento vía documentos, -1,3%, ya que los adelantos se incrementaron 3,3%.

"Las tasas activas de adelantos en pesos descomprimieron fuertemente en noviembre, encontrándose en niveles apenas por encima de la inflación interanual. Las tasas de los préstamos personales se muestran más rígidas", destacó LCG.

Desaceleraron los hipotecarios y prendarios

Los créditos con garantía real crecieron 1,8% por encima de la inflación en el mes, y avanzaron 115,3% en el último año, pero no alcanzaron para mantener en terreno positivo la variación general del crédito al sector privado.

"Desaceleraron fuertemente respecto a meses previos", resaltó LCG, e indicó que el promedio de mejora mensual real de los últimos 10 meses para estas líneas era de 6,7%.

En contraste, durante noviembre el stock de préstamos hipotecarios aumentó 5,2% y el de prendarios cayó 1,6% después de 18 meses consecutivos al alza.

Federico González Rouco, economista de Empiria, puntualizó en su cuenta de X que dentro del universo de hipotecarios UVA, principalmente destinados a familias, noviembre mostró los peores números del año: el stock nominal cayó 50% en el mes, a U$S180.000.000 y quedó al mismo nivel que noviembre del año pasado.

Al respecto, explicó que la volatilidad e incertidumbre de septiembre y octubre adelantó muchas operaciones, por lo que ahora bajó la cantidad de transacciones.

Gobierno volvió a subir los encajes bancarios: "No habrá pesos"

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Para el Gobierno es clave que no queden "pesos en la calle" que puedan presionar sobre el dólar.

El Gobierno elevó otra vez los encajes bancarios con el objetivo de asegurarse que este miércoles, tras la licitación para renovar $13,7 billones, quede la menor cantidad de pesos posibles sin colocar.

El Banco Central dispuso que los encajes se eleven a 2% desde este martes y 3,5% desde el lunes 1 de septiembre, monto que podrá ser integrado por los títulos que se subastarán mañana.

La licitación es por $13,8 billones y cerca de $4,8 billones está en poder del Banco Central, con lo cual la exigencia de renovación es menor.

Pero ante el temor de una resistencia de los bancos a entrar en la operación y quedarse con los pesos para manejar su liquidez, el Ministerio de Economía y el Banco Central tomaron estas medidas.

La puja entre la conducción económica y los bancos se desató desde la eliminación de las LEFI, momento desde el cual el Ministro de Economía, Luis Caputo, y al Presidente del Banco Central, Santiago Bausili, buscan que los bancos manejen su liquidez comprando títulos de más largo plazo y no papeles a un día de vencimiento.

Para el Gobierno es clave que no queden "pesos en la calle" que puedan presionar sobre el dólar.

En el inicio de la semana la divisa operó en alza y trepó a $1.370 en el Banco Nación a sólo $10 de su máximo histórico.

San Juan: interceptaron en un colectivo a un pasajero con casi $150.000.000 sin declarar

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Gendarmería requisó un colectivo en Ruta 20, a la altura del Encón, y encontró que un sujeto transportaba más de 135.000 dólares y casi 2.000.000 de pesos sin poder justificar su origen. Intervino la Justicia Federal.

Gendarmería realizaba un control de rutina sobre Ruta Nacional 20 en San Juan, a la altura del paraje llamado Encón, en el departamento 25 de Mayo, cuando detectaron que un pasajero de colectivo transportaba una importante suma de dinero en efectivo sin documentación que respalde el origen de la plata.

El operativo se realizó sobre un colectivo de larga distancia que había partido desde Mendoza con destino a Orán, Salta.

Los integrantes de Gendarmería inspeccionaron el vehículo con presencia de testigos, como se hace habitualmente en los procedimientos de rutina. Revisaron los equipajes y apareció una suma estrafalaria de cash.

Adentro de un bolso de uno de los pasajeros encontraron un total de 135.750 dólares y 1.933.000 pesos argentinos.

Al ser consultado por la procedencia del dinero, el ciudadano no pudo presentar documentación legal que justificara su origen.

Ante la presunta infracción a la Ley 25.246 de Encubrimiento y Lavado de Activos, se dio intervención al Fiscal Federal de San Juan, quien dispuso el secuestro del dinero, dos teléfonos celulares y que el involucrado permanezca en libertad, supeditado a la causa judicial.

La investigación continuará para determinar el origen de los fondos y posibles vínculos con actividades ilícitas.

La deuda en pesos creció casi un 10% en julio pero en moneda extranjera cayó U$S1.125

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El stock de deuda pública en pesos alcanzó los $182.535.922 millones en el séptimo mes del año.

El stock de la deuda pública en pesos ascendió a $182.535.922 millones en julio, lo que representó un aumento de 9,6% con respecto al cierre de junio, mientras que la deuda en moneda extranjera disminuyó en U$S1.125 millones con respecto al mes previo, bajando a US$253.920 millones, según reveló la Oficina de Presupuesto del Congreso.

Operaciones y perfil de vencimientos

  • Intereses: el Tesoro pagó $212.833 millones por intereses de deuda en pesos y el equivalente a U$S1.745 millones en moneda extranjera, U$S1.374 millones por bonares y globales.
  • Amortizaciones: se canceló capital por $27.905.148 millones y U$S4.818 millones. Se destacan las bajas por el canje de BONCER por LEFI por $20.276.961 millones, la primera amortización de AL30, GD30 y GE30 por u$s1.177 millones y la última del préstamo del FMI por el SBA por U$S647 millones.
  • Nuevo endeudamiento: el Tesoro obtuvo financiamiento en pesos por $36.936.018 millones, de los cuales $20.000.000 millones corresponden a LEFI, y en moneda extranjera por U$S3.185 millones.
  • Perfil: los servicios de deuda para el periodo de agosto a diciembre en moneda local se estiman en $32.273.034 millones y en moneda extranjera en U$S8.028 millones, de los cuales U$S4.504 millones corresponden a letras al Banco Central y organismos públicos.

Deuda en pesos

El stock de la deuda pagadera en pesos aumentó en julio $16.000.206 millones con respecto al nivel del cierre de junio.

Finalizado el mes, el capital adeudado por el Gobierno Nacional ascendió a $182.535.922 millones, compuesto por 62,8% de deuda en pesos ajustable por CER, 29,9% de deuda en pesos sin ajuste y 7,2% de denominada en dólares estadounidenses pero pagadera en pesos.

El estudio explicó que el incremento de la deuda en pesos fue por el efecto combinado del endeudamiento neto del periodo por $9.030.870 millones, los ajustes de valuación del capital por $5.715.913 millones, por el impacto del aumento del tipo de cambio en la deuda denominada en dólares estadounidenses pagadera en pesos y del índice de precios en la deuda en pesos ajustable por CER, y la capitalización de intereses de las LECAP por $1.253.423 millones.

Deuda en dólares

La deuda denominada y pagadera en moneda extranjera ascendió a fines de julio al equivalente a U$S253.920 millones, lo que implicó una disminución de U$S1.125 millones con respecto al cierre de junio.

Al respecto, el reporte detalló que dicho stock se compone en 39,2% por los bonos step up emitidos en el proceso de reestructuración de la deuda en moneda extranjera de 2020, 27,3% por letras intransferibles colocadas al Banco Central, 16,3% por los préstamos del Fondo Monetario Internacional por el programa de Facilidades Extendidas de 2022, 14,2% por préstamos de otros organismos internacionales de crédito y 3,3% por otras deudas.

Cómo es el nuevo régimen monetario que rige desde este lunes y qué puede suceder con el dólar

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El Presidente Javier Milei y el Ministro de Economía, Luis Caputo, dieron detalles de la fase 2 del programa económico que lleva adelante el Gobierno libertario. Lo que viene.

Ahora el Banco Central dejará de emitir dinero también para comprar divisas, con el fin de contener la inflación y la suba del dólar.

Una medida que empieza a regir desde este lunes y se encara como "un nuevo upgrade de la política monetaria".

El Ministro de Economía, Luis Caputo, tradujo lo dicho por el presidente en X y respondió preguntas.

"A partir de ahora la cantidad de dinero queda igual o se reduce (si el Banco Central vendiera dólares en el Mulc). Es decir, si el BCRA comprara dólares en el Mulc, la emisión de pesos equivalente será esterilizada con la venta de dólares equivalentes en el mercado de contado con liquidación (CCL)", y agrego: "En la medida que el BCRA inyecte pesos por compra de dólares en el Mulc, efectivamente venderá dólares en el CCL para esterilizar esos pesos. Es decir, la cantidad de pesos ya no crecerá más. Solo se achicará, ya que tenemos superávit".

"El peso será la moneda escasa y demandada, ya que los impuestos se seguirán pagando en pesos. La absorción es por la cantidad de pesos. O sea, el Central retira solo los pesos emitidos y se queda con el neto de dólares en la medida que haya brecha" concluyó Caputo.

Dólar, bonos e inflación: cómo impactará el nuevo régimen monetario

Este nuevo esquema pone en duda la acumulación de reservas del Banco Central y por ende la capacidad de pago de la deuda, en un momento estacionalmente difícil para el Gobierno.

Pese a que el foco estará en la baja de la inflación, posterga la salida del cepo en donde es necesario que el Banco Central tenga más dólares en sus arcas.

Si bien en los últimos dos meses la expansión de base por compra de divisas ha sido nula, y el mismo Presidente descuenta que los próximos meses serán estacionalmente exigentes en materia de flujo de dólares lo que hace ver a la medida como un tanto trivial, una menor acumulación de reservas despierta interrogantes sobre la capacidad de repago de la deuda en moneda extranjera, la cual ahora incluye también a los Bopreales.

Por lo que no sería de extrañar que las cotizaciones de estos bonos se vean resentidas, el riesgo soberano tarde o temprano terminará incorporando un horizonte de acumulación de reservas más incierto.

La medida debería tener impacto sobre la cotización del dólar contado con liquidación, y el Gobierno envía una nueva señal al mercado para descartar una devaluación.

Oficialmente, la estrategia es mantener el crawling peg al 2%, y llevar a que converja con la inflación, que aún está por encima del 4%.

Este anuncio debería bajar los dólares financieros en el corto plazo, pero sin antes pasar por un período de volatilidad, luego de que el Gobierno ratificara el mantenimiento del crawling peg del 2%.

Otro punto a tener en cuenta es que los bonos soberanos también pueden verse presionados. La medida apunta contra la brecha, pero al mismo tiempo que esta se vaya reduciendo, la compra neta tiende a cero, sacando al Banco Central de la República Argentina del mercado de cambios.

Gobierno dispuso una millonaria ampliación de la emisión de deuda en pesos y dólares

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La aplicación irá al pago de intereses y a operaciones previstas en el programa financiero.

El Ministerio de Economía dispuso este jueves nuevas emisiones de títulos públicos en pesos y dólares mediante tres resoluciones conjuntas de la Secretaría de Finanzas y Hacienda publicadas en el Boletín Oficial.

La ampliación de la deuda por parte de la cartera que encabeza Luis Caputo, irá destinada al pago de intereses de otros instrumentos, a dar cumplimiento a operaciones previstas en el programa financiero y a un procedimiento de conversión con el Banco Central.

En la Resolución Conjunta 34/2024 se amplió la emisión de la Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses vencimiento 3 de abril de 2029, por un monto de hasta valor nominal original U$S19.807.417, "para ser entregada al Banco Central de la República Argentina a la par, devengando intereses desde la fecha de colocación".

Las secretarías dependientes de la cartera económica explicaron en el texto reglamentario que la herramienta ampliada tiene “el fin de cancelar el 60% de los servicios de interés” de dos instrumentos de deuda en dólares. En tanto que el 40% restante se abonará en efectivo.

En este sentido, precisaron que el 1° de julio del corriente año opera el vencimiento del noveno cupón de interés de las Letras del Tesoro Nacional en Dólares Estadounidenses Art. 61 Ley 27.541” con vencimiento 30 de diciembre de 2029, en cartera del Banco Central de la República Argentina, y del tercer cupón de interés de la Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses vencimiento 30 de diciembre 2032, Decreto 787/2022.

La Resolución Conjunta 35/2024, en tanto, avanzó con la emisión de la “Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de septiembre de 2024”, de la “Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 13 de diciembre de 2024”, por un total de $12 billones y del Bono del Tesoro Nacional vinculado al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 15 de diciembre de 2025, por una suma final de U$S6.600 millones.

En los considerandos, las secretarías recordaron que están autorizadas a "emitir Letras del Tesoro, para dar cumplimiento a las operaciones previstas en el programa financiero, las que deberán ser reembolsadas en el mismo ejercicio financiero en que se emitan".

Al mismo tiempo, en dicha normativa, se dispuso la ampliación de la emisión de la Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 26 de julio de 2024 y de la Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de agosto de 2024, también por un total de $12 billones.

Mientras que la Resolución Conjunta 36/2024, determinó la ampliación de la emisión del Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2025, por un monto de hasta $242.790.964.907.

De acuerdo a lo que se informó en el texto oficial, la ampliación se utilizará exclusivamente para realizar una operación de conversión con el Banco Central de la República Argentina del Bono de la Nación Argentina en moneda dual vencimiento 30 de junio de 2024.

Pensiones de privilegio: 9 expresidentes y vices cobraron en mayo entre $5 y $21 millones

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También perciben la asignación vitalicia las viudas de Fernando de la Rúa, Carlos Menen y Roberto Levingston. Además, la hija de José María Guido también la cobra. En total, el mes pasado sumaron 112.300.000 de pesos. La investigación fue publicada por la periodista Mariel Fitz Patrick en Infobae.

En medio del debate sobre la recomposición de los haberes de los jubilados, a partir de un proyecto de la oposición que obtuvo media sanción en la Cámara de Diputados, volvieron a quedar en medio de la polémica las pensiones vitalicias que cobran los expresidentes y exvicepresidentes cuando dejan el poder.

Consideradas de "privilegio", ya que no están relacionadas con el tiempo en el que se desempeñaron en el cargo, los aportes previsionales o la edad.

El Estado argentino paga actualmente 9 pensiones vitalicias a expresidentes y exvicepresidentes por haber ocupado la primera magistratura, y otras cuatro a tres viudas y a una hija de exmandatarios.

Los valores van de $5.000.000 a $21.000.000, en el caso de Cristina Kirchner que cobra dos asignaciones, ya que percibe también como viuda de Néstor Kircher.

Se trata de un beneficio establecido en la Ley 24.018 que prevé una pensión de por vida para los mandatarios y sus vicepresidentes cuando cesan en el cargo.

El haber es equivalente a la remuneración de los jueces de la Corte Suprema de Justicia, en el caso de quienes ejercieron la primera magistratura, y de tres cuartas partes de ese monto para los vicepresidentes.

La cifra supera lo que gana hoy el Presidente Javier Milei como titular máximo del Poder Ejecutivo, $4.066.018 en bruto.

El libertario había anunciado en la apertura de las sesiones ordinarias en el Congreso que quería derogar esta norma, pero en la sesión en la Cámara baja de hace 10 días en la que se aprobó la recomposición jubilatoria, el artículo que proponía terminar con las jubilaciones de privilegio para exmandatarios y sus vicepresidentes fue rechazado, por lo tanto siguen vigentes.

En el año, esas 13 remuneraciones vitalicias equivalen a $1.460.000.000 a valor actual.

Cristina, abanderada de los humildes

La que más cobró en mayo fue Cristina Kirchner, ya que percibe dos asignaciones de privilegio: en total $21.629.116 en bruto, el equivalente a 83 jubilaciones mínimas.

La suma se compone de $12.052.877 por su rol de expresidenta, y $9.576.240 como viuda de Néstor Kirchner. Luego de los descuentos, en mano le quedó por ambos beneficios la friolera de $12.167.591.

Y los demás también

Duhalde no cobra asignación vitalicia como expresidente porque percibe su jubilación como exgobernador bonaerense a través del Instituto de Previsión Social (IPS) de la Provincia.

En cambio, Adolfo Rodríguez Saá, que solo ocupó la presidencia 7 días en las convulsionadas jornadas de diciembre de 2001, sí la percibe. En mayo fue de $9.935.233 en bruto. $4.900.464 en mano.

Ramón Puerta y Eduardo Camaño, que solo estuvieron unos días al frente del Poder Ejecutivo, el primero entre el 21 y el 23 de diciembre de 2001, y el segundo entre el 30 de diciembre y el 2 de enero de 2002,, renunciaron a tramitar esta asignación.

Macri percibió en mayo $10.367.337 en bruto como expresidente. En mano, el importe del líder del PRO fue de casi la mitad, $5.083.872. En su entorno informaron que dona un porcentaje a distintas organizaciones.

En monto, el segundo que más cobró fue Alberto Fernández, que llegó a la friolera de $10.801.674 en bruto. Mayo fue el primer mes que empezó a percibir su jubilación como expresidente que, tras los descuentos, le significó $6.737.586 en mano.

El exmandatario tiene pendiente el cobro de un retroactivo de $32.207.388, por los meses adeudados desde que dejó Casa Rosada.

Gobierno ampliará la emisión de deuda en dólares y pesos

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El Ministro de Economía, Luis Caputo, avanzará en la búsqueda de financiamiento.

El Ministerio de Economía informó este miércoles nuevas emisiones de títulos públicos en pesos y dólares por montos cercanos a los 25 millones de dólares y 392.000 millones de pesos respectivamente.

A través de las resoluciones conjuntas 4/2023 y 5/2023, las Secretarías de Finanzas y Hacienda dispusieron la ampliación en la emisión de la "Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses vencimiento 16 de enero de 2033" y del "Bono del Tesoro Nacional en Pesos ajustado por CER 4,25% vencimiento 14 de febrero de 2025".

Deuda en dólares

La letra en dólares, que será suscripta por el Banco Central, tiene el objetivo de cancelar servicios de interés de otras letras que vencen el próximo 30 de diciembre por alrededor de 24 millones de dólares. Se trata de un roll over de vencimientos de corto plazo. La ampliación se realiza en el marco de la ley 27.701 de Presupuesto 2023 y el decreto 163/2023.

En tanto, la ampliación del bono cerrado en pesos será colocada en el mercado por hasta 392.000 millones de pesos, lo que representa un incremento significativo. La ampliación se realiza en el marco de la ley 27.701 de Presupuesto 2023 y normas modificatorias.

Con estas dos medidas, el Gobierno comienza a motorizar el financiamiento para el próximo año a través de ampliaciones de títulos ya existentes. Habrá que estar atentos a futuras resoluciones en este sentido para evaluar el impacto sobre las variables financieras y económicas.

Deuda: autorizaron por decreto emitir 2 billones de pesos para 2024

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En la decisión oficial también se destacó el cumplimiento de indemnizaciones.

En un movimiento para buscar la estabilidad financiera del país, el Gobierno argentino, liderado por el Presidente Javier Milei, emitió este lunes el Decreto 56/2023, autorizando una expansión significativa en la capacidad de endeudamiento del país.

Este paso se enfocará en afrontar obligaciones financieras inmediatas y garantizar los pagos.

El decreto, publicado en el Boletín Oficial, permite al Órgano Responsable de la Coordinación de los Sistemas de Administración Financiera emitir instrumentos de deuda pública por hasta 2 billones de pesos argentinos.

Estos fondos estarán destinados a cubrir emisiones de deuda con vencimientos en 2024, con plazos de amortización inferiores a 90 días. Esta medida es una respuesta a las necesidades financieras a corto plazo del país y refleja una estrategia de manejo de deuda enfocada en la sostenibilidad.

Además, el decreto incrementó en 1 billón de pesos el monto autorizado para operaciones de crédito público con un plazo mínimo de amortización de 90 días, según lo estipulado en la Ley N° 27.701 de Presupuesto General de la Administración Nacional para el Ejercicio 2023.

Este aumento permitirá al Gobierno argentino maniobrar en el complejo panorama económico global.

Otro aspecto relevante del decreto 56/2023 es el incremento de 4.000 millones de pesos en los montos autorizados para atender beneficios reconocidos por leyes específicas, incluyendo las Leyes N° 24.043, 24.411, 25.192, 26.690, 27.139 y 27.179.

Esto demuestra el compromiso del Gobierno para cumplir con obligaciones legales y sociales preexistentes, incluso en tiempos de restricciones fiscales.

El Banco Central emitió casi medio billón de pesos después de las PASO

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En lo que va del año va acumulando una expansión monetaria de $1.300.000.000.000, mientras la deuda remunerada supera los $18.900.000.000.000.

El domingo 13 de agosto, se conocieron los resultados finales de las elecciones primarias. El lunes 14 de agosto, el Banco Central decidió ajustar el tipo de cambio oficial un 21% a $350 y subir la tasa de interés de política monetaria 21 puntos a 118% anual.

El día después algunos bancos habrían decidido ejercer parte de los puts vendidos por el Banco Central y se emitieron casi medio billón de pesos en un día.

Era uno de los temas que el mercado iba a monitorear luego de las PASO, además de las decisiones que tomara el Banco Central respecto del dólar mayorista oficial, de sus intervenciones en el dólar financiero y en el dólar futuro, y en sus posturas de compra de bonos en pesos.

Qué son y por qué son importantes estos puts

A mediados del año pasado, en medio de la crisis por la huida del exministro Guzmán, el Banco Central ofreció al sistema financiero opciones de ventas, put option, sobre títulos públicos adjudicados a partir de julio 2022 y con vencimiento hasta fin del 2023.

El objetivo era reducir la volatilidad de los bonos y brindar cierta garantía o válvula de escape de liquidez al mercado.

Los bancos que compraron estos puts tenían así la opción de venderle los bonos al precio establecido en el contrato y el Banco Central la obligación de comprarlos. Los bancos a cambio pagaban una prima por el put, como si fuera la prima de un seguro.

Según estimaciones de la consultora 1816, los bancos tendrían una posición de bonos cubiertos con estas opciones de liquidez por $2.6000.000.000.000, al valor actual de los títulos.

Vale señalar que esta masa de dinero equivale a casi el 49% de la Base Monetaria y cerca del 70% de todos los bonos soberanos en pesos en manos de bancos privados.

Las decisiones que tomen los bancos tenedores de estos puts son muy relevantes en términos de impacto monetario. Se estimó además que la mayor parte de los puts tienen como activo subyacente títulos CER o Duales, emitidos en los canjes de deuda de marzo y junio de este año.

Qué ocurrió después de las PASO

El martes 15 de agosto, los datos del Banco Central mostraron que hubo una expansión de la Base por casi $467.000 millones por la ventana "Otros", la que registra las intervenciones del Banco Central en el mercado de bonos y de cambios y otros conceptos.

Ello obligó al Banco Central, presidido por Miguel Pesce, a un mayor esfuerzo esterilizador por absorber toda esa masa de dinero que se volcaba al mercado.

De esta manera, mediante la colocación de Pases pasivos y de Letras y Notas contrajo la Base en $216.000.000.000 y $371.000.000.000 respectivamente.

El correlato fue un aumento del stock de Pasivos monetarios remunerados de casi 1 billón de pesos que treparon a casi 19 billones de pesos. Con estos números viajó el equipo económico a Washington a cerrar el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional.

La primera quincena del mes la Base registró un incremento de solo $128.000.000.000 como resultado de una expansión de $735.000.000.000 por el pago de intereses, otros $595.000.000.000 por intervenciones y los supuestos puts y otros $250.000.000.000 de Transferencias de utilidades al Tesoro, más $242.000.000.000 por compras netas de divisas al mercado.

Toda esta emisión de dinero se fue recogiendo del mercado día a día y ya fueron $925.000.000.000 vía Pases pasivos y$763.000.000.000 vía Leliq y Notaliq.

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