El FMI no revisará este año los sobrecargos a la deuda argentina

El board del Fondo postergó una definición clave que implica para el país un desembolso extra de US$900.000.000.

Tras una discusión intensa que enfrentó a Argentina con Estados Unidos, Canadá, Japón y Alemania, el directorio del Fondo Monetario Internacional postergó la revisión de lo sobrecargos que se aplican a los países deudores que recibieron créditos muy por encima de la cuota que aportan como socios del organismo multilateral creado en Bretton Woods.

La decisión del board del Fondo Monetario Internacional implica que Argentina seguirá pagando más de US$900.000.000 al año por encima del capital y los intereses pactados por Mauricio Macri para para acceder al crédito Stand-By de US$44.000.000.

El G20 de Roma y Kristalina Georgieva habían asegurado al Presidente que el board del Fondo trataría la política de sobrecargos en su conclave de mediados de diciembre. Pero ayer sólo hubo una discusión ríspida que terminó en un callejón de salida.

“Me encontré con Kristalina Georgieva en la cena y hablamos también de los sobrecargos, me dijo que eso está previsto ser analizado en el directorio de diciembre”, comentó Alberto Fernández durante un contacto con los periodistas que cubrieron su última gira europea.

La promesa de la directora gerente del FMI no se cumplió. Y ya no hay manera de evitar que continúe el pago de los sobrecargos en 2022. Es decir: si Argentina acuerda un crédito de Facilidades Extendidas en los próximos meses, los US$900.000.000 de sobrecargos seguirán pesando sobre las reservas del Banco Central.

El board del Fondo Monetario Internacional había rechazado en septiembre aplicar un alivio temporal en el cobro de sobrecargos por la pandemia, un pedido impulsado por Argentina, según adelantó la agencia Bloomberg en octubre. En ese mismo cable de la agencia norteamericana, se anticipó que el board tampoco tenía apetito de revisar formalmente las sobrecargos este año. Esto último se terminó de confirmar ayer en una reunión de balances precautorios del Fondo.

Los sobrecargos se basan en dos criterios distintos. Un criterio toma el monto del préstamo y el otro su duración efectiva. Si el crédito adeudado supera el 187% de la cuota asignada a cada país, los sobrecargos son de 200 puntos básicos por encima de lo ya acordado por pago de intereses. Y si se trata de sobrecargos por tiempo, el adicional implica 100 puntos básicos cuando el pago pendiente oscila entre 36 y 51 meses.

Argentina paga US$900.000.000 al año porque quedó atrapada en los dos criterios. A Macri le explicaron el asunto clave de los sobrecargos antes de firmar, pero el presidente de Cambiemos avaló las condiciones del Fondo sin oponer resistencia.

Durante la tenaz discusión de ayer en el directorio del Fondo Monetario Internacional, Argentina y sus aliados, México, Italia, España, argumentaron que los sobrecargos afectan a los países de ingresos medios con cuotas bajas que necesitan pagar con mas tiempo para salir de la crisis.

En este sentido, si Argentina necesita plazo y no accede al mercado de capitales, es una política letal exigir los sobrecargos que el Fondo Monetario Internacional usa para pagar a su burocracia y su aparato institucional.

Las explicaciones de Argentina y de sus aliados no conmovieron a los representantes de Estados Unidos, Canadá, Japón y Alemania, quienes jugaron en bloque y no están dispuestos a revisar la política del Fondo Monetario Internacional respecto a los sobrecargos.

Esta estrategia de los países centrales, que dominan el board del Fondo, es una señal de alerta para Alberto Fernández y Martín Guzmán. La refinanciación de los US$44.000.000 es un asunto geopolítico, y los protagonistas se mueven distinto acorde a los escenarios multilaterales.