Moody's mejoró la calificación de la deuda argentina y eso tendrá un impacto en la economía local

La agencia internacional elevó la nota a B3 y se alineó con las otras dos grandes calificadoras por primera vez en una década.

Moody’s Ratings, una de las agencias de calificación crediticia más importantes del mundo, elevó la nota crediticia de la deuda argentina, tanto en moneda local como extranjera, de Caa1 a B3 y modificó la perspectiva de "estable" a "positiva".

Esta decisión implica un respaldo al programa económico que lleva adelante el gobierno de Javier Milei y, por primera vez en diez años, se alinea con la lectura de las calificadoras Fitch Ratings y S&P Global Ratings.

En su informe, Moody's señaló que la mejora "refleja la estabilización macroeconómica en curso y una mejora de los indicadores de solvencia soberana". Además, la agencia sostuvo que las probabilidades de default "se redujeron materialmente" y que el programa diseñado por el Ministerio de Economía permitió avanzar de un plan de estabilización a una mejora más duradera del perfil crediticio del país.

"Los superávits fiscales sostenidos, la caída de la inflación y la continuidad de la liberalización económica fortalecen la credibilidad de las políticas y reducen la volatilidad macroeconómica", indicó la agencia.

Cómo impacta en la economía

La decisión de Moody's Ratings de elevar la nota soberana de Argentina repercute tanto en el ámbito financiero como en la economía real.

En primer término, la mejora de la calificación refleja que la agencia percibe una reducción sustancial del riesgo de incumplimiento de pago, pasando de un nivel de riesgo alto a uno moderado.

A su vez, la perspectiva "positiva" quiere decir que podría mejorar nuevamente la nota en los próximos meses si se consolidan los resultados que, a su juicio, son positivos.

En la práctica, una menor percepción de riesgo repercute en una reducción del costo del crédito y, por ende, del riesgo país, el indicador que mide la sobretasa que debe pagar un Estado por encima del rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, considerados el activo financiero libre de riesgo a nivel global.

Quiere decir que tanto el Estado nacional como las provincias podrían refinanciar sus vencimientos en el mercado internacional a tasas más bajas.

En la misma línea, permite a las medianas y grandes empresas conseguir financiamiento externo a tasas más bajas para inversión o ampliación de infraestructura.

También propicia la entrada de fondos de inversión internacionales, que suelen tener reglas estrictas que les prohíben invertir en países con calificaciones más bajas.

Como se dijo, la mejora en la calificación crediticia refleja una lectura favorable de la agencia respecto del avance del programa económico.

Con todo, Moody's advirtió que la Argentina continúa en la categoría de deuda de alto riesgo y que el principal desafío será sostener el rumbo económico luego de las elecciones presidenciales del año próximo.